一家之言:从6月皮棉加工成本看棉商利润
发表时间:2012-06-25    作者:张强  发表评论()

  6月以来,棉价面临多重利空因素:宏观经济持续低迷直接影响了我国纺织业出口量;同时,国内外棉价的巨大价差对棉花形成打压,持续的内销下滑和外需疲软,使得棉花价格大幅下挫。笔者从生产成本这一角度出发,就皮棉的成本价与棉花价格指数做比较,透视目前棉商的利润空间。

  棉花最具可比性的是皮棉每吨成本(以6月21日江苏地区籽棉价格作为成本核算的价格)

  现以1市斤籽棉,损耗率1%,衣亏率1%(这里的衣亏率相对于籽棉量来讲)为例,下面将计算成本过程简述如下: 

  527级棉
  籽棉单价3.15元/斤,衣分率34%,购进棉籽单价1.04元/斤,加工费0.3元/斤。
  推倒公式:购进籽棉成本=购进数量×籽棉单价=1×3.15=3.15元
  其中的棉籽成本=(1-衣分率-损耗率)×购进棉籽单价=(1-0.34-0.01)×1.04=0.676元
  核算成本(计算衣亏率和加工费)
  折算实际皮棉成本=(购进籽棉成本-其中的棉籽成本)/ (衣分率-衣亏率)+加工费=(3.15-0.676)/ (0.34-0.01)+0.3=7.797元/斤
  每担皮棉成本=折算实际皮棉成本×100=7.797×100=779.7(元/担)
  每吨皮棉成本=每担皮棉成本×20=779.7×20=15594(元/吨)
  那么按照江苏地区CC  INDEX的527指数价格16046元/吨来看,加上运输成本和人工费用,另外由于市场上527级棉本周成交量少之又少,实际上527级棉已经处于亏损。
 
  328级棉
  籽棉单价3.7元/斤,衣分率37%,购进棉籽单价1..04元/斤,加工费0.3元/斤。
  推倒公式:购进籽棉成本=购进数量×籽棉单价=1×3.7=3.7元
  其中的棉籽成本=(1-衣分率-损耗率)×购进棉籽单价=(1-0.37-0.01)×1.04=0.6448元
  核算成本(计算衣亏率和加工费)
  折算实际皮棉成本=(购进籽棉成本-其中的棉籽成本)/ (衣分率-衣亏率)+加工费=(3.7-0.6448)/(0.37-0.01)+0.3=8.7867元/斤
  每担皮棉成本=折算实际皮棉成本×100=8.7867×100=878.67(元/担)
  每吨皮棉成本=每担皮棉成本×20=878.67×20=17573.4(元/吨)
  那么按照江苏地区CC  INDEX的328指数价格18325元/吨来看,328级棉花已经亏损1000元左右,再加上运输成本,亏损的空间已经很大。再加上内外棉差价的存在,实际上328级棉已经有价无市。
 
  229级棉
  籽棉单价4元/斤,衣分率36%,购进棉籽单价1.04元/斤,加工费0.3元/斤。
  推倒公式:购进籽棉成本=购进数量×籽棉单价=1×4=4元
  其中的棉籽成本=(1-衣分率-损耗率)×购进棉籽单价=(1-0.36-0.01)×1.04=0.6552元
  核算成本(计算衣亏率和加工费)
  折算实际皮棉成本=(购进籽棉成本-其中的棉籽成本)/ (衣分率-衣亏率)+加工费=(4-0.6552)/ (0.36-0.01)+0.3=9.8566元/斤
  每担皮棉成本=折算实际皮棉成本×100=9.8566×100=985.66(元/担)
  每吨皮棉成本=每担皮棉成本×20=985.66×20=19713(元/吨)
  那么按照江苏地区CC  INDEX的229指数价格19426元/吨来看,加上产生的运输成本,229级棉也已经处于临界点,但据了解例如229级等高等级棉库存量已不多,但市场上的需求量偏大,使得近期高等级棉花的价格降幅较小。另外纺企开始询价质量更好的新疆棉。总的来说229级等高等级棉花呈现“有市难求”的状态。
     
  总体来看,比对中国棉花价格指数,棉商销售皮棉基本处于亏损的局面。加之理论利润肯定略大于实际利润的空间,所以棉商加工的皮棉仅有的利润也还在不断缩水。近期看来,棉花供需状况基本没有变化,加之内外棉仍有很大价差,各种利空因素的显现,导致了买卖棉花出现的僵持局面,笔者认为短期内棉商的利润差现状难以改变。

稿件来源:中国绸都网
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