近期美国旱情持续严峻，从最新旱情监测数据来看，截至7月20日全美极度及异常干旱面积占比在17.20%，尽管环比和同比均略降，但整体处于记录以来较高位置。如果单看旱情重灾区得州数据，就更能说明问题，得州极度和异常干旱区域面积占比在51.8%，较前一周增加5.9个百分点，去年同期得州未见极度和异常旱情。整体来看，全美尤其是得州旱情程度均持续处于仅次2011年的较高位置。

　　具体从棉区旱情分布情况来看，至7月12日全美约71%的植棉区受旱情困扰，其中极度及异常干旱区域面积占比在28%。从得州来看，有94%的棉区处于不同程度的旱情当中，其中极度及异常干旱区域分布占比达64%，集中分布在得州西部、狭长地带以及西南地区（同得州棉区分布高度一致），同2011年度情况相近。

　　从历史情况来看，在同受重旱影响的2011/12、2018/19以及2020/21年度，全美弃耕率基本在30-35%，据USDA最新数据，目前新年度弃耕率已经大幅调增至31%，逼近历史高位。具体从得州弃耕率来看，2011/12年度曾一度高达62%，其他旱情相似的历史时期也基本在45-55%，而近期得州高温少雨天气持续，旱情态势预计持续严峻。但是考虑到当前美棉31%的弃耕率已经处于历史较高位置，小编暂认为现阶段USDA新年度美棉337.5万吨的产量预期基本已经调整到位，继续下调空间或有限。当然后期还需关注美国主产棉区降雨情况以及活跃太西洋飓风登陆的具体情况，天气的不确定性以及旱情分布与主产棉区的重叠情况也将对后续产量造成明显影响。