受PX供货偏紧叠加PTA两大厂集中检修影响，近期成本表现强势；但涤纶短纤期现货价格却走出背离趋势，其中期货盘面跟随 PTA价格震荡上涨，现货价格则弱势下探，直至7月26日部分低价货源才有窄幅拉涨现象。究其原因，主要来自于现货市场供应增加的预期以及需求持续低迷的影响。

　　二季度以来涤纶短纤基差持续走强；主要是由于2季度短纤企业亏损严峻，工厂长期低负荷运行导致现货市场供应偏紧；尤其是5月初江阴疫情也影响了部分企业的生产，现货流通紧张的气氛更加剧了基差的走强。

　　但是伴随6月中下旬之后短纤现货加工费的逐渐修复，企业产能利用率逐步提升，现货偏紧的情况逐步缓解之后随之而来的便是基差的大幅走弱。从7月中上旬的最高峰09+800以上的基差到本周的09+400以内，也仅仅用了一周的时间而已。

　　并且从目前趋势看，尽管短纤企业库存不高，但当前短纤负荷已在82.07%，产量已处于三年来的偏高点水平，处于淡季行情的 短纤市场很难不累库。而月底湖州某工厂增开了一条短纤新线，另外一条新线将于8月上旬出料，两条线涉及产能15万吨/年；此外该集团苏北地区的工厂也将于8月下旬投产一套30万吨/年的装置。所以供应端的增量相对明确。

　　7月份历来为纺织行业的传统淡季，而疫情叠加海外通胀的大环境下，内外贸订单均缺乏的情况下今年的淡季显得尤为的“淡”。上图所示，纯涤纱开工率明显低于往年同期水平。并且自2季度以来纱厂库存持续累积，产业链库存集中于末端产品，这一现象无疑给仍在扩能的上游品种带来了较大的压力。

　　供增需降，预计涤纶短纤基差将继续走弱，同时现货加工费存在一定下滑压力。而市场需求最早的转好机会将于8月中下旬出现，在此之前，预计市场仍偏弱势，期现货市场背离的情况仍可能存在。绝对价格来看，短期成本的走向仍是决定短纤绝对价格走势的关键因素，目前PX-PTA端检修集中，短期成本支撑预计稍强，涤纶短纤价格或相对抗跌；但8月下旬后，虽然需求有望好转，但伴随PTA检修装置的重启，09合约的交割落地，以及9-10月PX及PTA新产能的投产，后市隐患依旧较多，中长线走势仍需谨慎对待。