现货基差回归,PTA市场阶段性反弹
发表时间:2022-07-20      发表评论()

  自2022年7月以来,PTA市场进入下行阶段,受制于国际油价及PX价格的回落,期货持续走弱,但现货基差因局部货源紧张大幅拉升至历史巅峰阶段,PTA绝对价格跌幅并不及预期;然而随着下游聚酯在库存及现金流压力下,工厂开工不断下滑,对于原料刚需走弱,同时对于高基差成本接受度也较为有限,PTA现货基差表现疲软,递报盘差距不断拉大,从报盘升水600附近逐步走跌至升水350附近。而在本周初始,国内一主流工厂大幅下调其对外报价,拖拽现货市场商谈重心下移,而随着现货基差逐步回归常态,刺激部分下游刚需买盘,市场整体成交虽难有实质性回暖,但整体仍好于往期。同时国际油价连续收涨,对于下游市场也存一定提振,截止至7月20日,PTA市场现货商谈在期货09合约升水200-250附近。

  然而就当前市场而言,利空影响虽有一定消散,但PTA市场也难言向好。就原油市场来看,对于原油供应担忧仍存,国际油价恐难有大幅走弱,但PTA直接原料PX受制于供应增加预期,行业加工差不断压缩,对于下游支撑有限;PTA本身供应来看,工厂检修计划基本兑现,后续装置整体检修力度有限,局部货源紧张局面也预期逐步缓解;同时下游聚酯在库存压力下开工难有提升,终端需求短时也暂未有向好听闻,叠加局部地区限电政策也限制聚酯开工出现大幅度提升,PTA市场供需面仍面临累库局面,但加工费低位也为PTA市场提供支撑。综合来看,目前市场好空博弈,PTA市场恐难出现明显趋势,波动整理为主,价格环比上月同期将出现明显走弱。预计短期PTA市场整体仍呈现走弱态势,但跌幅相对有限,价格波动区间在5600-6000元/吨。

稿件来源:百川盈孚
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