近期棉花市场运行情况总结如下：一是国内外棉价同步回落；二是棉价下跌纱价相对呈现弱稳，纺纱开始扭亏；三是替代原料涨价，棉价下跌，优势显现；四是货币政策极大影响棉价走势，货币紧缩将引发经济衰退减速，需求下降，棉价高位回落趋势逐渐形成。基于近期市场运行情况，作出短期国内棉价下行压力大的预判。从产业运行情况来看，当前正处于传统纺织淡季，疫情影响难控，叠加疆棉禁令升级。从宏观环境来看，美联储加息影响流动性和消费预期和宏观环境等短期利空集中涌现。在产业内外因素叠加施压之下，棉价大幅下跌令市场措手不及，现货预计在回落后观望为主。而国内尽管稳经济政策加速落地，但内销增长面临的困难大于出口和投资，疆棉禁令对出口使用新疆棉的抑制作用明显增强，内外需求均不利，预计棉价偏弱震荡。

　　中长期需求走弱预期形成，国际棉价偏强于国内运行的可能性高。俄乌冲突短期无解，疫情短期无解，美联储持续收紧流动性，全球面临高通胀和低增长的滞涨到衰退周期，原料价格挤出泡沫，消费需求受到抑制；国内疫情能否缓和，或者应对能否灵活，关系到全年经济增速，内需动力有限；新年度国际扩种增产预期存在变数，需求面临下调，并继续从中国转向竞争国，海外