供需结构发生逆转叠加低估值 乙二醇或有一波上涨行情出现
近期 乙二醇走势仍然低迷,主要来自于供需矛盾,供应端主港库存累库趋势延续,需求端受到疫情影响持续低迷,导致市场疲弱态势明显。
4月11日,华东主港地区MEG港口库存总量105.72万吨,较去年同期增长110%。供应端大幅增加的主要原因是中国国内乙二醇产量大幅增加,据隆众数据统计,3月国内乙二醇产量在125万吨,较去年同期增长27.6%。进口方面较去年同期也出现了明显增长,内外双增的情况下使的供应端压力出现明显增加。
疫情影响下,物流运输受到较大阻碍,导致港口货物发货不畅,进入4月份后,张家港太仓日均发货量11180万吨,相比去年同年减少12%。
疫情影响下,聚酯产业链终端消费明显受阻下,高原油成本难以向下传导,乙二醇主要下游聚酯工厂库存压力增大,利润水平也出现较大下滑情况,工厂减产意向明显,聚酯的开工率从3月高点出现明显下滑,4月8日聚酯开工率在87%附近。
因此,目前乙二醇向下主要驱动力来自于疫情的需求端低迷,使的市场积弱难返,但与些同时,也孕育着多头机会的出现,目前来看,在物流不畅的影响下,聚酯工厂的乙二醇库存普遍偏低,疫情一旦出现拐点,下游将有一波集中补货的行情,主港库存压力也会明显降低,低利润下乙二醇减产意向明显,供需结构发生逆转叠加低估值,乙二醇或有一波上涨的行情出现。
稿件来源:隆众石化网
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