1月27日，棉花市场早盘有所复苏，但之后便开始走弱，美元走强和美国道琼斯指数大跌让投机者非常紧张。目前3月合约距离上周的高点83.06美分并不远，但价格在这个顶部停留的时间越长，市场就会越来越确认这的确是个顶部了。

　　本周四的美棉出口周报很关键。现在最大的担忧是美国针对新疆棉的禁令是否会影响到中国进口美棉。上周中国基本没有新增的采购，而且取消了一些合同，随着春节越来越近，外界很关注中国是否还会继续大量采购。

　　当日，美联储会议决定维持当前利率不变，而且维持每月1200亿的购债规模不变，该消息导致道琼斯指数大跌而美元指数上涨。从近期的走势来看，美元指数已有企稳复苏的迹象，对商品期货的压力已开始显现。

　　据外电分析，受新冠疫情的影响投资者更加谨慎，而且美国1.9万亿美元经济刺激方案遭到共和党的强烈反对。分析师预计，最终该方案可能不会按原标准通过，而以一个较小的方案通过，这对美国股市和美元的影响会比较明显。

　　1月27日，ICE棉花期货中幅收低，美元上涨、美股大跌以及基金的月末清仓行为导致价格继续回调，交易商等待美棉出口周报给出新的指引。同时，本周五的CFTC持仓报告也将显示基金对棉花持仓的态度，如果仍是净卖出，交易商可能会认为棉价将进入更深的调整。

　　技术面上，ICE期货仍然过度超买，目前已连续上涨了将近10个月，市场基本面已经开始有一些消耗，继续上涨需要新的看涨信号。