7月21日，ICE期货在前日结算价附近窄幅波动，原因是上周美棉苗情好于预期。

　　根据最新的苗情报告，截至7月19日美国新棉优良率达到47%，较前周提高3个百分点，得州优良率为28%，高于前周5个百分点，第二大产棉州佐治亚州的优良率仍为75%。不过，交易商认为USDA的数据相对滞后，近期产棉区持续干热，可能已导致美棉产量下降。

　　欧盟宣布了一项新的刺激计划对抗疫情，出售2万亿债券来刺激及欧洲经济，美国国会也在考虑另一项刺激计划，市场通胀促使黄金和全球股市上涨。目前，棉花技术面仍然向上，而且几乎所有类别商品都投机做多，因此从现在到8月份棉花市场可能还会有一波涨势。

　　不过，7月21日ICE期货却站不住脚，最终几乎平收。一方面，美棉苗情明显改善并没有让价格大跌说明市场表现积极，另一方面美国道指、原油和黄金走强并没有带动棉价走高也很说明问题，疫情对棉花需求的拖累远未结束，市场的担忧一直都存在。

　　现阶段，天气仍是市场交易的重点，近日得州的苗情有些改善，虽然气温还是偏高，但降雨情况趋于正常，拉伯克地区的降水概率正在提高。值得注意的是，墨西哥湾的热带低气压是否如果发展成热带风暴，可能向得州休斯顿挺进，但具体情况还需要观察。

　　本周四的美棉出口周报将继续给市场从侧面观察中美关系提供参考。鉴于当前两国关系紧张，市场担忧中国将大量取消合同。本年度将于7月31日结束，中国的签约只有45%完成装运，剩余的合同要么取消要么转移到下年度。