上周五欧佩克与俄罗斯谈崩，无法达成进一步减产150万桶/日的协议，国际油价大幅下跌，并且周末沙特宣布计划大幅增加原油产量，正式开启原油价格战，能源化工产品遭受重挫，作为石油衍生品的聚酯产业亦难逃大势，周一开盘PTA、乙二醇期货遭遇跌停，涤纶短纤市场情绪略显恐慌。

　　据彭博报道，周六沙特大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格，折扣幅度创逾20年来最大，以吸引国外炼油厂购买沙特原油。与此同时，沙特还私下告知市场参与者，如有需要将增加产量，即便产量值达到1200万桶/日的纪录水平。沙特正式开启石油价格战，业者担忧后续市场无下限下跌，市场逐步被恐慌情绪渲染。

　　回顾上一轮的石油大跌，自2014年9月开始，油价开始持续性的下跌，也拖累聚酯品种及其原材料价格不断下跌。但图1所示，上一轮的石油下跌经历了漫长的过程，最终依靠欧佩克及非欧佩克国家的减产而逐步止跌；而聚酯原材料与涤纶短纤走势基本与石油走势大致相同，均在2016年初触底。当时WTI最低跌至26.2美元/桶，PTA价格在4100元/吨附近，而乙二醇价格低点4160元/吨，基本出现在2015年12月。

　　但当时行业基本面与现在大不相同，当时因石油长期下跌，聚酯涤纶行业运行萎靡难振，为应对低迷态势，涤纶短纤行业开工长期控制在60%-70%的偏低水平，并且需求未出现因公共卫生事件而引发的大面积下滑。

　　而目前，行业担忧石油价格继续下滑将会带来比2016年更糟的现象，因为当时PX及乙二醇盈利情况良好，而现在伴随国内大炼化装置的投产导致的供应增多问题，二者盈利水平均被挤压殆尽，业者担忧此番若石油价格跌至2016年低点，那么聚酯原材料及涤纶短纤的价格只能跌破当时低点，所以恐慌气氛一时笼罩市场，也导致了部分库存略多企业的抛售现象。

　　涤纶短纤市场反应虽较期货盘面略微滞后，但目前市场已有6000元/吨、6100元/吨的抛售价格听闻。但总体来看，涤纶短纤相对于其他聚酯品种来讲基本面略好，自春节后市场已经历两波集中出货，企业库存总体在11天左右的水平，远低于涤纶长丝产品库存水平，并且国内市场需求已陆续恢复，作为消费地较为集中的湖北地区也将在本月中下旬计划陆续重启，所以，在大环境相对疲软的背景下，涤纶短纤市场虽然难逃大势，但相较其他聚酯品种而言或较为抗跌。