成本跌幅预计有限 聚酯各品种仍存一定下行压力
发表时间:2020-02-14    作者:相红姣  发表评论()

  目前PTA装置开工率下降至8成以下,PX需求量降低,但受新厂装置投产影响,PX产量维持在高位,企业库存较节前略有攀升,预计PX后期开工率有进一步降低趋势。场内悲观气氛占据主导,PX和石脑油价差出现下降态势,目前PX和石脑油价差在244.7美元/吨,处于合理水平,未来调整空间不大,底部支撑位在220美元/吨。

  近期受PTA企业高库存低需求的影响,从上一周开始陆续有许多PTA企业开始降负。但从供需面来讲,原油深跌概率不大,PTA存在一定成本支撑,而从PTA自身的供需上来讲,基本面最差的时候也就是本周了,本周之后,从下周开始就随着下游慢慢的开始有所恢复,所以我觉得市场当前继续下跌的空间相对比较有限。但是目前PTA现货库存大幅上涨,也会抑制其涨幅,短期来看PTA区间震荡可能性较大,后期需关注下游聚酯以及下游织造环节复工情况。

  乙二醇-王萍:本周煤制MEG整体开工波动不大,虽物流有所缓解但下游需求未见明显起色,停车/转产装置暂无重启及调整计划,后期情况还需关注市场进展而定;一体化装置目前行业开工有小幅下降,库存及销售不畅的压力是主要原因。当前市场来看,由于需求低迷纸货市场现货保持贴水走势;后期来看,原油企稳与宏观助力之下,外围消息对市场有所支撑,而基本面来看,需求基本处于低谷,后期存修复向好的概率,然供应端累库的趋势明确,短线乙二醇区间弱势震荡。

  华南乙二醇方面,当地货源供应压力增加,下游聚酯及不饱和树脂行业开工仍未有明显恢复;供需压力下,市场价格方面持续震荡下跌,广东煤制货价格4000元/吨,壳牌送到货在4350元/吨。

  涤纶长丝方面,目前企业报价多是延续节前报价稳定,整体参考意义不大,并未体现假期原料跌幅,后期看在现在这个现金流水平下,仍有一定下跌空间;库存方面分化严重,负荷较高工厂库存压力较大,多在20天到一个月附近,检修工厂整体压力不大。销售及工人复工多得在16号以后,多数可能要在20号以后,装置重启要等到返岗之后进行商议。

  涤纶短纤-相红姣:涤纶短纤企业库存水平差异较大,部分在产企业库存高达15-22天,但也有部分假期全部检修企业库存偏低。因需求及运输恢复缓慢,周内市场交投稀少,但局部货源已出现6300元自提的低价,对市场情绪产生一定影响。但业者多认为在聚合成本没有大跌的背景下,短纤价格不会无限度大跌,价格在6300-6400元/吨一线或相对抗跌。

  现在大部分切片工厂暂无报价或维持节前价格,预计下周聚酯工厂陆续复工,企业报盘将逐步恢复正常,但江浙一些工厂外地员工较多,复工手续较为繁冗,整体复工可能较小。关于库存问题,春节前后正常生产的企业库存都明显上升,基本上都在15天以上,累库压力逐步增加。

  聚酯瓶片-邸庆玲:聚酯瓶片下游企业复工复产缓慢,新增订单寥寥。加之物流运输不畅,瓶片厂家库存与日俱增。物流方面,水路影响甚微,出口情况良好,因此瓶片厂家多选择减产降负,也不愿低价出货。部分主流企业表示,等突发事件转好,库存情况会有很大缓解。况且,目前库存包括前期已售货源,因物流原因,出货受阻。所以,对库存方面担忧不大,目前关注点主要是下游需求的缓和。

  小结:PTA及乙二醇经过上周初的深跌调整后,悲观情绪已有所释放,短期聚合成本在5100元/吨附近应有一定支撑,聚酯各产品在累库压力下虽有一定下滑压力,但伴随下周后需求端的陆续恢复,市场价格下滑空间也将受成本限制。

稿件来源:隆众石化网
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