一家之言:探究南疆棉花调研结论及收储方案上中下策
发表时间:2019-06-06      发表评论()

  近日有幸参加郑商所大力支持、中储棉精心组织的新疆棉花植棉面积及生长情况调研活动,临近5月底,南疆棉花种植情况历历在目,棉纺企业、纺织工业园经营现状触目惊心,此番状况与近期贸易摩擦现状不吻而合。

  连续六天新疆调研,路线包括库尔勒、库车、轮台、沙雅、阿拉尔、阿克苏等,囊括棉花种植、轧花厂、贸易商、纱厂、纺织工业园等,笔者认为相关调研结论有以下六点。

  第一,前期低温、连续降雨、大风对南疆棉花出苗确实有一定影响,但并不是普遍情况,重播面积十分有限。尽管低温导致棉花出苗推迟,但是后期天气若好转、热值充足的话,棉花总产量料将几无影响。不过,因生长期缩短导致棉花马值等指标下降的风险,值得我们提前应对。

  第二,在各级单位大力倡导下,今年南疆棉花机采比例将由2018年20%提高至2019年50%。短时间内南疆多数地区采棉机数量难以迅速提高,不排除新年度机采棉收割成本继续大幅提高,由此导致植棉利润继续下滑。

  第三,兵团棉田整体长势远好于地方,植株高度超出地方10厘米达到20厘米左右,播种模式、田间管理、水肥、灌溉、棉田平整度等条件远高于地方,预期兵团单产高于地方20%顺理成章。然而放开棉花种植品种管理后,本年度新棉一致性、整齐度较去年出现明显下降,特别是长度指标出现一定下降不容忽视。

  第四,多数调研轧花厂整体销售进度6-7成,销售情况远不及去年同期8成,库存积压情况长期存在,且销售困难难以好转。面对近期棉花期现价格持续大幅回落的情况,多数企业不报价态度也是命运多舛。而相关贷款还款期限要求截止8月底,不排除届时出现棉花现货集体抛售的压力。

  第五,据部分调研企业反应,2018/2019年度新疆棉花现有库存超过200万吨,库容堆砌情况严重,多数企业预亏心理预期愈发严重,轧花厂和贸易商盼望有关部门收储的心态望穿秋水。

  第六,目前新疆纺织行业不仅面临国内订单萎缩,而且对美出口订单大幅下降30%以上,因持续升级的贸易限制对开工率抑制更不容忽视。

  坊间传言,几家大型涉棉企业联名提交有关单位国储棉收储申请的情况,对于是否收储的可能笔者暂不予以置评,但是是否收储可能面临的几种情况有必要细论上中下策。

  第一方案,若放任棉花期现价格继续回落,在本年度棉花进口配额以及滑准税配额累计达到250万吨以上,若新疆棉现货持续走低至14000元/吨以下,那么本年度新疆棉花市场指导价18600元/吨之下有6000元/吨的补贴空间。按照本年新疆棉500万吨产量计算,预期补贴金额为500万吨*6000元/吨=300亿。

  第二方案,若择期收储100万吨新疆棉,在目前新疆棉库存达到250万吨左右的现状下,若因收储导致棉花现货回升至15000元/吨左右,整体收储成本约为100万吨*15000元/吨=150亿。加之去年新疆棉花市场指导价补贴超130亿,总计年度调用资金需求为150亿+130亿=280亿。

  第三方案,若择期收储一部分新疆棉,外加一部分进口棉,或者全部收储进口棉,那么内外棉价差以及内外纱价差基本维持持续收窄的水平,目前能考虑在内的进口棉只有巴西棉、澳棉等,但全球市场供应数量仍将存疑,相关成本或将小幅超过以上两种方案。

  整体上看,第一方案会导致国储有效库存不足,未来三年国储有效调控国内棉市手段严重缺失,第二方案仅仅是目前新疆棉高库存转移至国储部门,第三方案的结果是大量70美分/磅以下的进口棉有效补充国内市场,有关部门调控来年棉花市场的手段将更加游刃有余。

  笔者认为,无论短中长期国内棉市现状来看,产量600万吨左右、消费量800万吨左右的供需紧缺现状都是不能忽略的影响因素,任何政策出台都要站在确保新疆棉3500万亩种植面积、丰富国储棉部门调控市场手段、确保国内终端服装制造行业具备全球市场竞争力的角度考虑问题,那最终答案跃然纸上。至于何时何地操作,300亿是少不了的。在服装出口订单持续萎缩的背景下,抬升国内棉价不仅不利于下游纱布厂家生存,甚至对就业市场产生重大不确定性影响。或许有关单位比较冷静看待目前棉花市场现状,确切的说,各种选项都摆在有关单位桌案上,国内外棉市人为因素导致需求下降昙花一现犹未可知。我的农产品网 王宝东

稿件来源:上海国际棉花交易中心
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