一家之言:印度棉花进口很值得期待
发表时间:2019-06-03    作者:杨舫  发表评论()

  据美国农业部出口周报,5月份以来印度签约进口2018/19年度美棉持续发力,从6000吨/周增加至1.76万吨/周;而且随ICE主力合约跌破65美分/磅,印度纱厂和贸易商对保税、即期及船货的询价、采购掀起高潮,与美棉对中国市场出口“再而衰,三而竭”形成鲜明对比。

  另一个值得关注的现象是,虽然ICE大跌10余美分、4月份开始CCI开始在国内市场公开抛售14万包棉花储备、4/5月印度棉纱出口遭遇“滑铁卢”(尤其对中国市场减幅较大)及印度2019年植棉面积预计增长7-8%,但印度棉国内出厂价、CNF(CIF)、FOB等报价向下调整空间不大甚至与ICE相背离,并未盲从的跟随ICE、美棉和澳棉等现货大跌。5月底,S-6 1-5/32与SM 1-1/8巴西棉、SM西非棉的价差缩小至0.5-1.0美分/磅,与EMOT/MOT、ME 报价重叠甚至“倒挂”。

  为什么印度棉价降不下来,进口量增长非常值得期待呢?笔者归纳如下几点:

  一是印度国内高等级棉供应非常短缺,纺织厂需求持续旺盛。2018/19年度印度古吉拉特、马哈拉特等棉花主产区天气不给力,高品质S-6、J34占比大幅下降;而2018年美国得州棉花质量也无法差强人意,因此需求和供给不匹配的现象很突出;

  二是2019年印度MSP或至少上调10%。从相关报道来看,为了扩大植棉面积、增加国内有效供给及维护农民种植收益,印度政府继续上调MSP是大概率事件,引发的一个直接结果是印度内外棉价格倒挂,纱厂和贸易商被动弃国产,用进口;

  三是2018年7月份中美贸易战开打以来,印度纺织服装业受益匪浅。不仅美国,欧盟、日韩等发达国家大量订单向东南亚、向印度等国转移;如果美政府对自中国进口的剩余3250亿美元商品加征关税(约400亿美元纺织品服装),那么印度、越南、孟加拉国、印尼等国棉花消费、纱布服装出口将迎来井喷;

  四是印度卢比汇率升值,利于棉花等大宗商品进口。对于莫迪执政的印度人民党来说,坚挺的货币正符合国民对祖国强大的想象,因此业内分析,随印度大选结果莫迪轻松获胜、国际石油价格的下跌,印度经常账户赤字扩大的危险也因此减弱等影响,这一轮卢比升值或是长期的。

稿件来源:中国棉花网
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