5月假期归来，成本端PX价格大幅下跌，下游聚酯工厂又陆续放出减产消息，加之近期宏观方面的负面消息不断，令市场利空因素增加，市场悲观情绪显现，PTA市场开启下跌模式，但因主流工厂回购挺市，致使PTA现货价格相对抗跌，截止5月14日，受宏观方面影响，国内期货品种普跌，PTA期货市场大幅下跌，现货价格跟跌期货，PTA价格较5月13日下跌30元/吨至6630元/吨。

　　首先从成本端来看，中东海域部分油轮遭袭受损，地缘局势紧张，但中国宣布关税反制措施，令国际油价先涨后跌，截止目前，沙特一条输油管道遭遇袭击，地缘局势紧张气氛仍在，国际油价双双反弹，油价在窄幅振荡的区间调整，WTI价格在61.78美元/桶，布伦特价格在71.24美元/桶。5月以来，PX价格大幅下跌，跌破了900美元/吨，从946.83美元/吨，下跌82.5美元/吨至864.33美元/吨，跌幅为8.71%，PX和石脑油价差也跌至年内低位至304美元/吨。

　　其次，从下游聚酯来看，宏观方面动荡不安，令聚酯和终端织造市场人心惶惶，尤其是终端织造行业，订单不佳，库存高位，开机负荷出现下滑，目前全国织机综合开工在73.56%附近，种种因素导致终端需求乏力，导致聚酯产销偏弱，库存也开始小幅累加，聚酯工厂又开始了新一轮的降价促销活动，但在PTA现货价格坚挺下，聚酯利润下跌，目前长丝利润在34.28元/吨，短线利润在184.28元/吨，切片利润在109.275元/吨，瓶片利润在-195.1元/吨，较前期相比都有所下跌，尤其是时长丝和瓶片，利润更是苦不堪言。部分聚酯工厂开始出现减产计划，用降低负荷来打压PTA价格，但前期因PTA有工厂回购挺价支撑，打压效果并不明显。

　　总体来看，宏观方面动荡不安，国内期货品种普跌，成本端PX价格大幅下跌，后期新增产能的投放预期压制PX价格，加之近期下游聚酯减产计划增加，需求逐步弱化压制市场，利空因素占主导地位，短期PTA还是以弱势调整为主，之后继续关注聚酯的减产力度和PX的投产进度。