最近的涤纶短纤可谓是阴跌不断,原料端在PX崩塌后进入了多事之秋;需求端平淡无奇,大多工厂都有一定的出货压力。在上下合围下,5月的涤纶短纤能否夹缝求生呢?
原料端激情已过,支撑羸弱
PTA方面:由于PX的走软,降低了PTA的成本,而PTA又在自身检修及聚酯刚性需求的背景下供给偏紧,使得PTA行业加工费处于偏高水平,在此状态下,5月PTA工厂检修计划再次变得不确定。如在聚酯开工率不降的背景下,PTA也不会有较大的回落空间。
整体来看上半年PTA高位已过,5月PTA下行风险较大。
乙二醇方面:高库存局面一时难以改善,后期厂家的检修力度有待进一步观察,检修毕竟是只能短时间内缓解供给压力,目前乙二醇市场的需求量难以提升,未来去库仍是市场的重中之重,后期MEG将延续弱势态势。
利好提前透支,库存逐步累积
而从涤纶短纤本身来看,由于4月乌龙事件较多,原本PTA制定的检修计划不断推迟,台塑PX装置意外停车也令部分下游及中间商提前补货,市场行情早已被透支,也直接导致了整个中下旬市场交投疲软的状况。
虽然今年以来涤纶短纤企业库存一直处在偏低状态,但也不可忽视逐步累积、并高于去年同期的风险,由于业者对后市行情缺乏信心,加之原料库存尚未消耗,五一节前市场补库力度较小;而四天假期后,短纤企业库存面临着继续增长的风险。
下游逐步进入淡季,订单减少
以纯涤纱为例,本月20日之前,纯涤纱市场多空消息有限,行情也多以持稳为主,但在20日左右,因占总进口量1/10的台湾PX装置爆炸影响,PTA成本坍塌明显,期现价格大幅下滑,涤纶短纤也因此受牵连,价格一度下跌300元/吨有余,故在成本大幅下挫影响下,纯涤T32s报价也有所下调,目前T32S主流价在13400-13700元/吨左右。
就纯涤纱后市而言,一方面目前原料端利空消息较多,节后多以继续下行为主,另一方面虽然目前涤纱需求尚可,但市场马上步入淡季,短期对涤纱需求或将有所减少,但部分纱仓开始接秋冬装订单,秋冬装外料多以聚酯为主,所以短期一到两个月,涤纱也以下行为主,但预计7月份左右开始,涤纱行情将有一波小高潮。
综上所述,涤纶短纤成本端及需求端皆缺乏支撑,企业累库压力逐步增加,若无其他宏观利好提振,5月市场下行的风险依旧偏大。