近来乙二醇跌的不亦乐乎，裤头大概跌的都没了，下跌的主因在于，乙二醇近些年的产能扩张较快，而接下来两年，这个势头仍将持续，特别是煤制乙二醇扩张较快，产能扩张的同时下游却需求疲软，主要下游产品涤纶长丝近一段成交疲软，直接催生了高库存，目前华东库存已经在120多万吨以上的历史高位，而国内厂商并未因价格下跌而压缩产能，目前未见库存有下降趋势，反而库存有继续增加的风险。

　　内盘MEG均价　工厂装置高负荷运行

　　目前国内乙二醇工厂装置负荷均仍然保持高负荷运行，据统计其中石油制乙二醇工厂的日均开工率达到83.49%，甲醇制乙二醇的工厂的日均开工率达到71.32%，煤制乙二醇工厂的日均开工率达到80.75%，综合开工率达81.33%。

　　国内工厂乙二醇工厂总产能目前已经达到1062.6万吨，2019年1-3月国内生产乙二醇月均总产量67万吨附近。虽存在国内外部分工厂检修情况，然短暂的检修亦难以缓解供应量高企的压力。

　　港口库存又双叒叕在高位

　　截止4月15日，华东地区乙二醇港口库存为128.2万吨左右，环比继续增加。预计周度华东港口抵达船货27.2万吨，其中张家港计划到货13.9万吨，太仓码头计划到货5.4万吨，宁波计划到港6.4万吨，江阴计划到船1.5万吨，上海计划到船0万吨。

　　部分罐容已经到极限，到港船只分流至长江以外。近期国内一体化装置受利润影响整体负荷略有降低，港口发货提升但库存仍维持高位。虽然4月份煤化工装置集中检修，损失量在11万吨左右，但相对128万吨左右的库存量来说微乎其微。

　　下游聚酯需求较好

　　目前下游聚酯尚可，维持92%的开工负荷，海利得20万装置投产后，聚酯产能技术修正为5585万吨，按此计算，日需求量大约在4.73万吨左右；按照目前乙二醇开工，测算日供应量在2.6万吨左右，进口预估2.5万吨，整体供应量在5.1万吨左右，供应过剩0.37万吨（未加防冻液、不饱和树脂需求）。总体来说，下游需求相对较好。

　　综上所述：虽然下游聚酯需求良好，但乙二醇开工高位，港口库存爆仓，整体供应过剩，加之企业表示再下跌一点也能支撑情况下，现货市场破4700元/吨，短线看跌势延续，空间在200元/吨上下。