一家之言:郑棉走势将是一场拉锯战
发表时间:2019-04-16    作者:木子  发表评论()

  昨天日盘还是一飞冲天的大阳线,夜盘便开始急转直下,划出一条阴气很重的大阴线。多空双方你来我往,争夺还是很激烈,CF1909合约增仓15万手盘面也才上涨了300多点,说明上方套保盘也是虎视眈眈,注定这是一场时间换空间的拉锯战。

  现在市场有很多关注点,比如储备棉、中美贸易谈判、下游纺企生产、ICE,棉花实际播种面积、天气变化、产销情况、注册仓单量等都与郑棉走势息息相关,不过仓单在这轮行情演绎中起到了主角的作用。很多人在问,资金和仓单如何才能弥补之间的鸿沟。尽管大幅增仓放量上涨,但盘面变化相对温和,说明在多头资金加注的同时,套保盘也在大量涌入。

  截至4月15号,郑棉注册仓单17387张,预报4939张,仓单及预报总量为22326,折合皮棉89万多吨,距离100万吨的数量也不是遥不可及,相信后期随着价格继续上涨,还会有出现大量南疆棉套保单。

  记得年初有专业人士表示,仓单是把双刃剑,在制约盘面上涨的同时,也会一定程度助力棉价上涨,正如再明亮的阳光也有其阴影一面。到底国内棉花与没有缺口呢? 据相关机构统计,3月底全国棉花商业库存约382.6万吨。而国家棉花市场监测系统数据显示,截至4月初,被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为35.3天(含到港进口棉数量),推算全国棉花工业库存约77.8万吨,两者库存合计460.4万吨。当然还不包括最近增发的80万吨滑准税配额。距离10月份纺织企业用上新棉还有近7个月时间,按照每月70万吨消耗量计算,至10月底还需490万吨。整体看,棉花供需并不存在问题。

  换个角度看,如果当棉花商业库存有相当一部分是以仓单形式存在的话,一旦盘面出现较大幅度上涨,虽然不能将套保盘拉爆,但是资源锁在里面出不来必定造成市场流通资源减少,现货也将跟涨,特别是在这种气氛急剧升温下,纺织企业及下游产业链都会重新变为增加库存状态,资源就会越发紧张。当然以上只是笔者一种猜测,具体盘面如何发展,还需市场给出答案。至少目前来看,盘面还不具备上述条件,要想彻底扭转局面需要时间换空间。

稿件来源:中储棉信息中心
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