2月14-15日中国和美国双方高级别磋商结束,此次磋商虽取得阶段性进展,但实质性谈判福音仍需耐心等待。随着春节假期收尾,各地企业陆续复工,但皮棉现货市场表现依然平静,节后棉市或将继续承压运行?
棉价依然坚挺
目前,皮棉现货市场并未迎来“开门红”,表现依然冷静。疆内地区,大部分轧花厂仍处于节前放假修整阶段,正式复工需元宵节后,开机率不足50%。据我的农产品网调查数据显示,市场报价较节前无明显变化,3128新疆棉价格幅度在15600-15800元/吨,无明显波动幅。内地地区,多数贸易企业初七初八已正式开工,积极投入皮棉销售工作。因资金成本利息增加,部分贸易商节后有上调棉价意愿,但因近日郑棉期价连续震荡下行,市场购销冷清,部分贸易企业只能按兵不动,适时等待市场回暖信号发出。由于市场皮棉供应充足,下游纺企仍然消耗节前原料库存为主,短期内棉价难以提振。
工业库存增加
据国家棉花市场监测系统抽样调查显示,截至2月初,被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为44.6天(含到港进口棉数量),环比增加4.3天,同比增加2.7天。推算全国棉花工业库存约98.5万吨,环比上升10.6%,同比上升5.1%。当前工业库存压力较去年同期增大,部分纺企原料库存尚可维持1个月左右。主要原因:一是纺企下游订单不足,出货不畅,原料消耗滞缓。二是节假日全国物流停运,纺企出现备货“小高峰”。
仓单压力巨大
新年度,郑棉仓单数量持续增加。截至2019年2月15日,18/19年度郑棉期货仓单数量为15068张,仓单数量早已破万。因皮棉现货市场表现不尽人意,北疆地区,大部分轧花厂采取期货套期保值形式来规避市场风险,18/19年度新棉大量被注册仓单。内地地区,基差点价交易方式近2年来逐渐活跃,由于皮棉性价比高,下游纺企较为认可,部分贸易商采取基差交易方式。强大的仓单数量压制棉价,郑棉反弹受力不足,维持在15000元/吨区间上下震荡,中性偏空为主。
综上所诉,目前棉花市场整体承压,上行动力不足,棉花库存高位,需求不足。郑棉期货仓单数量增加,压力不减,预计郑棉短期继续维持震荡态势。同时中美贸易磋商结果未定,市场人士仍然心存担忧,观望氛围浓郁。2月份USDA数据报告显示偏空,全球产量和消费调减,而期末库存增加,外围环境不佳,内部供需矛盾突出,短期内棉市或将继续承压运行。