利群商业集团股份有限公司（以下简称“利群股份”），近日发布2017年年报，报告期内，公司实现营业收入105.54亿元，实现利润总额5.53亿元，同比上升9.67%；实现净利润3.94亿元，同比上升9.01%。

　
　　报告期末，利群股份合计拥有41家零售门店，44家便利店，3家“福记农场”生鲜社区店，门店遍布在青岛、烟台、威海、日照、东营、淄博、潍坊以及江苏连云港地区，形成了以中高端商业综合体为旗舰，购物广场为中心店，中型超市、家电卖场、便利店、生鲜社区店为补充的商业零售格局。

　　报告期末，利群股份门店经营面积超过120万平米，其中自有物业面积超过45万平米，占门店经营面积的37.93%；自有物流中心经营面积超过28万平米，其中冷链仓储面积3.8万平米，公司总经营面积合计超过148万平米。与同行业普遍采用租赁物业经营相比，公司自有房产物业经营面积占比超过三分之一。自有物业面积的不断增加有效降低了租赁物业成本上升的风险。

　　截至目前，利群股份已成功开业六家标准化生鲜社区店，在谈项目网点十余个，项目储备50余个。依托公司强大的生鲜采购与配送能力，“利群•福记农场”社区店既能满足周边居民日常生活所需，又能以标准化的运营流程快速拓展，成为公司新的效益增长点。

　　2018年，利群股份预计实现目标：营业收入实现110亿元，净利润4亿元。

　　利群股份董事会表示，2018年，公司要充分利用资本市场渠道和工具，寻找合适并购标的，实现公司零售连锁规模的扩张和跨区域发展；2018年，利群股份计划在东营万达广场开设利群生活超市，同时近5万平方自有物业的诺德广场将于下半年开业运营，公司要在全面市调、严谨论证的基础上做好项目经营业态布局和品牌规划，全方位开展门店招商工作，力争在竞争激烈的青岛CBD中心占得主动。此外还有数家在谈的大型超市将根据最终签约及交付时间择期开业。

　　此外，利群股份将大力推进中型生活超市、“福记农场”生鲜社区店和便利店的战略扩张，抢占社区高频消费市场，力争新开店面100家，进一步提升市场占有率。同时，要加快西海岸大型综合体项目、荣成新广场项目、西海岸灵山卫项目、莱州新项目的建设，实现公司经营规模的快速扩张和效益的显著提升。

　　目前，利群股份拥有批发物流子公司12家及3座大型物流中心，品牌代理业务涵盖食品、家电、百货、服饰、婴童、运动、针织、化妆、珠宝、皮具等，物流中心总仓储面积达28万平米，自有运输车辆200余辆，配送区域辐射山东半岛及周边多个地区，公司子公司青岛福兴祥物流有限公司为国家AAAA级物流企业和“中国物流百强企业”。
　　
　　利群股份采用经销模式的商品主要为电器、超市类商品以及百货类的家居及部分服饰、鞋帽、化妆品、首饰等商品。其中电器、超市类商品经销比率达到90%以上，化妆、服饰等其他品类商品的经销比率达到40%以上，经销为主的经营模式通过直接从工业环节的大宗采购保证了公司的商品质量和价格优势。

　　据悉，利群股份的快消品牌服饰、化妆品及珠宝首饰主要采用联销模式进行销售。该模式下公司与供应商合作经营，公司下属门店为供应商提供营业场地以便供应商设立品牌专柜，由双方共同负责销售。联销模式下的利润主要来源于零售门店对供应商销售的扣点分成。

　　光大证券分析师唐佳睿认为，门店布局形势决定了青岛地区的营业收入占比偏高，2016年，青岛地区营业收入占公司营收的79.75%。一方面是由于公司自青岛起家，在当地市场耕耘多年，精细化管理程度以及费用控制水平更高，坪效得以有效提升。另一方面则是由于青岛作为山东省经济重镇及一线旅游城市，人均收入消费水平较山东其他地区更高，带动了公司青岛地区业务的迅速发展。

　　利群股份主力门店为利群商厦。位于青岛市最繁华的台东商业区，客流量大、商圈品牌影响力高。针对经营多年、效益良好的门店，公司将对其陆续进行升级。通过扩建或装修提高购物环境的舒适度和顾客满意度，同时也会对原有品牌的陈列进行调整。保留知名度较高，经营较好的品牌，淘汰部分竞争力较低的商品，进一步优化品类组合，从而促进消费的持续增长。

　　唐佳睿分析，利群股份以青岛市为中心，在山东区域市场打造了较强的品牌知名度。利群股份坚持自主运营的方针，从门店的选址、设计定位、品牌招商到开业全部由公司自行完成，积累了较多的区域市场零售运营经验，对山东地区的市场环境和消费习惯有深入理解，为公司未来在这一区域的拓展打下了坚实基础。

　　与此同时，利群股份一直致力于为顾客提供高性价比的商品，以此赢得顾客的良好口碑，进一步提高利群品牌的美誉度，积累大量忠实的消费者。目前，“利群”已经成为山东半岛具备较强影响力并受消费者欢迎的知名零售品牌，利群品牌的知名度、美誉度和消费者忠诚度带动了公司的持续发展和销售的不断增长。

　　财报显示，利群股份2014-2016年营业收入分别为106，105.88，102.93亿元，同比分别为-0.63%、-0.11%、-2.79%，逐年下滑，以2013年为基期的营业收入三年CAGR为-1.19%，公司营业收入下滑的原因在于：

　　（1）随着我国城市化水平提高，区域商业企业发展较快，国外大型零售企业也纷纷进入中国市场，公司面临的竞争加剧；

　　（2）成熟商圈驻扎较多知名零售连锁企业，经济相对发达地区的零售行业竞争日趋激烈；

　　（3）电商冲击。2014-2016年，公司净利润分别为3.34，3.38，3.62亿元，同比增长0.42%，1.27%，7.01%，以2013年为基期的三年净利润CAGR为2.86%，

　　相对营收而言有较好涨幅，其原因在于：

　　（1）公司自建批发物流公司，直接向上游供应商采购，缩短流通环节以降低成本；

　　（2）积极拓展自有品牌，提升自营比例，并开发高毛利产品。

　　2014-2016年，利群股份净利润分别为3.34，3.38，3.62亿元，同比增长0.42%，1.27%，7.01%，以2013年为基期的三年净利润CAGR为2.86%，相对营收而言有较好涨幅，其原因在于：

　　（1）公司自建批发物流公司，直接向上游供应商采购，缩短流通环节以降低成本；

　　（2）积极拓展自有品牌，提升自营比例，并开发高毛利产品。

　　在唐佳睿看来，利群股份在区域市场拥有较高影响力，辅以自建物流配送网络，能够维持较稳定的业绩增速，此外，利群股份经营范围涵盖众多三四线城市和农村，受电商冲击程度相对较轻，加上公司多年在青岛地区的影响力加成，未来市场份额不会继续大幅下降。 （第一纺织网　martin）