1、PTA上周回顾

　　上周PTA市场延续上行，主力1805合约最终收于5630元/吨，周线收涨2.21%，持仓量在121.2万手左右，较前一周增加约23.6万手。目前，PTA现货价格在5855元/吨附近。基差虽有回落，但仍处于升水状态。

　　2、重要的市场变化及点评

　　上周PTA周平均开工率在75%，较前一周下降1.6个百分点，上周宁波台化装置意外检修3天，对开工率造成一定影响。装置动态方面，上周小检修不断，上海石化40万吨装置意外检修，预计19日重启；宁波台化120万吨装置短停3日。本周关注华彬石化（远东石化）140万吨装置开车情况。供应端小检修影响不大，华彬石化装置如重启顺利或对供应端造成一定压力。聚酯聚合开工率增长0.9个百分点至85.4%，MEG开工率下降0.5个百分点至79%。

　　上游市场：原油持续上升态势，但涨势略有放缓，WTI原油在61美元/桶附近，布伦特在67.5美元/桶附近。1月5日亚洲PX韩国价在927美元/吨FOB中国。

　　下游市场：上周聚酯装置周平均负荷上升0.9个百分点，至85.4%附近。多数聚酯产品都已经面临保本边缘，聚酯减产预期渐增。聚酯品库存有所下降，涤纶POY下降1.5天至8天、涤纶短纤下降2天至8天、PTA流通环节库存增长1万吨至125万吨、MEG库存增长6.2万吨至53.1万吨。聚酯工厂的负荷上周有所回升，但后期随着季节性检修大概率仍将下降。

　　3、下周展望

　　上周石油延续上涨走势，聚酯产业链开工率维持高位震荡，对PTA价格形成有力支撑。PTA库存虽有小幅上扬但依然处于去库存的区间内。MX-石脑油价差维持相对低位，MX涨价压力有向下游传导的可能。PTA现货升水状况虽有回落，但没有根本逆转，加之上周小检修不断，使得PTA供需结构依然处于相对偏紧的状态。但随着PTA价格的走高，其上行压力也势必有所增加。本周华彬石化（原远东石化）140万吨装置或重启运行，12月内计划检修的海伦石化尚无确定消息，嘉兴石化110万吨新装置已于12月底出合格品，另外110万吨预计1月份出料，预计，本周PTA供应将趋增可能。下游聚酯开工率依然维持高位，但考虑到聚酯产品利润走低，开工率存在下调可能性，但幅度不会太大。短期看，PTA或维持震荡上扬走势。