近期MEG市场在外围宏观、成本弱化及供求失衡等多因素影响下，走势从10月的下挫环境中稍有缓和，从产业链格局看，指引MEG市场行情的驱动力依旧是供求关系的转化，同时下游聚酯行业近期虽有好转但受产能过剩拖累，对整个产业链价格的提振作用有限。中期看，笔者认为MEG市场走势将维持弱势震荡。究其原因，可从以下几点加以分析：

　　一、 MEG港口库存走高 
          
　　受到年底国外工厂存在小幅度的清库存动作，欧美地区MEG远洋货涌入，MEG供应增加。近期货物集中到港，华东MEG港区库存升至83.7万吨，较上周上升了1.9万吨。

　　二、下游聚酯负荷率降低，产销好转，库存走低  
          
　　受到近期多套聚酯切片和瓶片装置关停，上周聚酯负荷继续下降，为73.9%。另外由于前期受涤丝价格不断走低的影响，随着部分工厂阶段性刚需补货的刺激，近期下游聚酯市场上，绝大多数聚酯工厂的产销率保持在100%以上。

　　同时，聚酯销售好转也令聚酯生产商的库存压力进一步缓解，截止11月8日，各产品FDY22天，DTY24.8天，POY14.3天，长丝总库存61.1天，上周64.7天。

　　三、MEG近期处于供大于求

　　装置方面：1、伊朗Farsa石化正检修其位于Asaluyeh 44.5万吨/年的MEG装置。该装置从10月中旬下线，将关停至11月中旬。2、中石油彭州一套新建MEG装置（产能36万吨/年）的投产时间延迟至2013年底或2014年一季度，因为该装置的炼油项目发生生产故障，原定的启动升温时间在9月。3、台湾南亚于11月5日重启了其位于麦寮的1号36万吨/年MEG装置，该装置检修1个月。另外36万吨/年的3号MEG装置预计11月14-15日进行检修。4、马来西亚PETRONASs  Chemicals 位于登家奴Kerteh的产能为40万吨/年的MEG装置和环氧乙烷衍生物装置正在提负荷中。这套设施包括60万吨/年的裂解装置，40万吨/年的MEG装置及环氧乙烷衍生物装置。4、中国人造纤维（CMMFC）计划于12月对其位于台湾省高雄市的新MEG装置（产能20万吨/年）进行试运行。综合看来，装置方面供求变化基本保持平衡。 
          
　　进口量：9月MEG进口量79.94万吨，远超预期，同比增速15.61%。其中从沙特进口41.32万吨，上月36万吨，前8月月均30万吨，增幅显著，主要可能因为装置运行稳定，且欧洲聚酯需求低迷，转而卖往中国。

　　近期MEG进口大幅增加，加上后期临近年关，聚酯需求或将走弱，MEG总体小幅供大于求。 
          
　　总的看来，目前MEG市场基本面有走弱的趋势，预计其库存将继续走高；但市场仍存在短期补空需求；目前外围走势偏若，整体气氛偏冷；短期内MEG或将维持弱势震荡。