棉花市场行情在节日期间仍然以震荡调整为主。尽管12/21日报收于159.1美分/磅的高位，3月份合约的价格却冲高到150美分/磅后又回落至140美分/磅。过去数周以来，3月份合约的日波动幅度常接近限制幅度，更远期的期货合约的波动幅度也很大。2011年12月份合约价格也摸爬到该合约的记录新高105美分/磅。A指数的行情走势和3月份期货合约的走势相似，于12/22日先冲高到创纪录的186.3美分/磅，然后下跌至170美分/磅。近期A指数又反弹至175美分/磅。 
　　由于USDA对全球期末库存的最新预测值较12月份减少了55.8万包，故USDA的报告描绘了趋紧的供应情形。库存的调低主要是由于7.3万包全球产量预期小幅的增加及33.3万包全球消费预期的减少。就国家来看，主要产量预期的调整有叙利亚（-25万包），巴西（+10万包）和土库曼斯坦（+10万包）。消费预期的调整有印度（+50万包）巴西（-10万包）和叙利亚（-10万包）。由于USDA预测库存下降且消费上升，故库存使用比这个月下跌了0.6个百分点，从37.3%下跌至36.7%。 
　　当前的全球产量预期为1.155亿包，消费预期为1.166亿包，这意味着2010/11棉花年度将面临1.1百万包的缺口，这个短缺是2009/10年度因17百万包缺口从而将全球棉花供应形势推向15年来最紧张局面的必然结果。紧张的供应带来了旺盛的出口需求。世界上最大的棉花出口国--美国—的最新出口数据显示2010/11年度美国已经销售了14.5百万包，它代表着美国可供出口的15.8百万包中的92%已经销售出去。相似的情形也在其他主要出口国发生。据国际棉花咨询委员会（ICAC）的最新报告显示，全球可供出口的数量中仅剩约10%还没有销售出去。印度政府限制了出口数量，本年度只能出口约合4.3百万包美国大包的棉花，这些数量都可被认为已经销售完毕。ICAC估计包括世界第三大出口国乌兹别克斯坦的中亚区域的可供出口的棉花，已经被销售出去了约85%。 
　　签订的出口订单量相当于棉纺厂已经得到的供应量。因此尽管交货压力巨大，交期仍然可能会被延迟。中国产量和消费量的缺口巨大，2009/10年度达到1.8百万包，2010/11年度很可能达到1.7百万包，本棉花年度的前四个月里，原棉到港量同比增加了近50%。为了满足纺纱厂2011年的原棉需求，中国已公布的2011年进口配额为11.9百万包，较2010年的8.9百万包增加了34%。  
　　考虑到当前紧张的供求关系和高企的价格，2011/12年度棉花种植面积预计会增加。USDA预测棉花收获的季节性因素会导致在10月份的时候，即全球最大的一些原棉生产国的棉花大量收获之际，全球棉花供应形势将无比紧张。因此即使当前的供应形势已经非常紧张，但是预测近期可能会更为紧张。还有10个月才到10月份，但是已经仅剩约10%可供出口的棉花尚未出口。在如此紧张的供求形势之下，价格仍将维持高位运行，且在2011/12年度的新花上市之前，任何关于供应或需求的风吹草动都会刺激价格的进一步上涨。