今年初以来,国内 乙腈市场已经历两波跌势,均在9500元/吨附近止跌。当前市场正处于第三波跌势,而价格也已再度接近9500元/吨附近。对于此轮跌势能否如前期一样进入平台期盘整,市场普遍持悲观预期,现阶段供应量显著增加而下游整体需求持续疲弱,预计此轮 乙腈价格或将突破平台期进一步下探。
供需与成本博弈 乙腈市场区间震荡
年初至今,国内乙腈市场价格保持在9500-11000元/吨之间震荡,几次涨跌均未能突破此区间水平,这期间供需变化及成本压力互相作用于市场,限制价格涨跌空间。
回溯前两轮乙腈价格跌势来看,市场能够在9500元/吨附近止跌的主要支撑力均主要来自于供应面,其次则为需求及成本面支撑。其中春节前后乙腈市场跌后反弹,首先为节前备货需求带动下市场得以止跌,但反弹动力不足,直至春节后浙石化等装置全线停车,副产法企业开工降至七成以下,整体供应量显著缩减,从而支撑乙腈价格反弹快速拉高。但价格接近11000元/吨之后中间商获利了结,市场也因此触顶回落。第二轮触底反弹则是从3月下旬开始,副产法企业开工进一步开始下降,除浙石化等装置仍未能恢复外,斯尔邦、海南东方等装置也开始计划内检修,加上五一长假前备货需求带动,此轮涨势持续到5月上旬。之后随着检修装置陆续恢复,市场则再度回落。
供应量显著增加 副产及合成开工均有提升
4月底开始,辽宁金发、上海赛科及浙石化丙烯腈装置均陆续重启及提负,5月中下旬海南东方、斯尔邦及浙石化部分生产线重启,副产法乙腈行业开机率由此前的不足65%负荷提升至目前80%偏上水平,此外河南龙宇合成法乙腈装置月内停车检修,本周也开始恢复,因此乙腈供应量大幅增加。且考虑到主产品丙烯腈生产目前仍处于盈利状态,因此一段时间内副产法开机率将保持较高水平。
原料价格走低 合成法成本有所下降
除了供应量显著增加外,乙腈合成法生产成本近期也有所下降,主因原料 醋酸价格走弱。因此近期尽管乙腈价格不断下探,但合成法生产利润仍表现良好,因此一方面支撑了合成法企业生产积极性,供应量仍将保持高位;另一方面则反映出乙腈利润存在挤出空间。
此外,造成乙腈市场悲观预期的另一重要因素还是需求面缺乏利好支撑,下游整体消费持续低迷,尤其是农药市场,尽管去库存周期进入尾声,但整体仍处于供大于求表现,且外贸环境仍未明显改善。二季度以来,国内外农药生产也逐步进入淡季,接下来需求面仍难寻利好。
综合预计来看,此轮乙腈价格下跌,9500元/吨附近或难以止跌,市场不排除将逐步探底至9500元/吨偏下,期间则仍需关注供应面变化以及空单回补,或为市场下一个拐点。
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