上周（4月8-12日），内外棉走势出现劈叉，外棉跌跌不休，郑棉维持高位震荡，走势明显强于外棉。

　　当周，美棉ICE连续下跌，从最高点89.84美分/磅跌至83.85美分/磅，跌幅达到了6.7%左右。美棉大跌原因是投机多头减仓所致，美棉期货和期权非商业指数基金净多头从近两年的高点下降到大约13万手（1350万包）。同时，ICE期货登记库存也从上月的2.5万包增加到13.5万包（截至4月9日），创下2021年初以来的最高水平。反观美棉基本面变化不大，美国2023/24年度供需数据均没有变化。郑棉并未受到美棉ICE大跌影响，距离交割时间渐进，现货价格坚挺对郑棉给予了较强支撑。

　　当周，国内棉花春播大幕正式拉开，各地农户忙着春耕和备播工作，其中新疆棉花播种逐步进入高峰期。郑棉现在处于炒作真空期，棉花尚未播种完，距离面积和天气炒作还有一段时间，现在期价缓慢上涨主要走期现基差回归逻辑，由于现货表现坚挺，期价只能逐渐向上靠近现货。

　　现在下游消费总体好于3月，但是距离旺季预期仍有一段距离，目前中支纱流动有所加快，其他品种纱线依然没有明显起色。2023/24棉花年度还有不到4个多月时间，整体棉花销售进度仅有60%左右，较去年同期下降14%左右，接下来5月以后将迎来棉花消费淡季，销售进度想要赶上来难度不小，国内棉花供给充裕的基本面没有改变。因此，本周期价上涨幅度有限。