7月11日，郑棉尾盘突然拉升，收市前半小时从16700元/吨左右迅速被拉涨至最高17105元/吨，超过6月9日年度高点17070元/吨，并收于高位17100元/吨，日内涨幅2.58%，伴随成交量大幅增加（+24.4万手）、持仓量大幅增加（+3.07万手），显示市场资金大举做多。7月12日，盘面延续强势上涨，CF2309合约早盘逼近17300元/吨，很显然目前多头占据主动和上风，主力合约震荡区间上移至17000-17500元/吨。从持续增仓来看，多头并没有获利平仓的迹象，不排除在天气、库存等消息面的联合作用下，打开17500元/吨“窗口”，试探向18000元/吨强阻力位攻击进逼的可能。

　　近两日郑棉的强劲反弹、再创年度新高超出了大部分市场人士的预期。6/7月份以来，国内中小棉纺织企业开机率持续下降，减停产现象增多，再加上棉花、涤纤等原料上涨的压力难以向下游传导，在纺纱亏损面较大、内外棉花价格顺挂1000-2000元/吨、外贸订单持续疲软/内需市场陷入淡季等等利空下，棉花期现再次单方向大幅拉涨，使上下游产业链脱节的风险增大。

　　河北、河南、山东等地部分中小纺企反馈，近几日棉花询价、补库已暂缓或“叫停”，虽然减停产、放长假或遭遇熟练工人流失的风险，但考虑到纱布累库率上升、流动资金趋紧及棉纱接单亏损普遍1000元/吨左右的现状，适时减产对各方都有利。

　　对于郑棉此次提前启动上涨，笔者认为：一是多头资金再次炒作2022/23年度国内棉花供应偏紧甚至供不足需；二是近期新疆棉区高温及新棉上市或推迟也给了多头底气，目前2023年度新疆棉花种植面积同比降幅8%以上逐渐得到各方认可，而近期全疆持续高温预警、南疆出现局地短时强降水、冰雹、雷暴大风等强对流天气，使单产下降问题又被拿出来热炒；三是外围消息面的利好需要释放，一方面6月美国整体CPI或降至3%左右，美联储加息预期再次减弱。利率期货显示，本轮加息周期或在7月结束，另一方面近期中美高层会晤频繁，耶伦财长访问期间，双方一致同意按照两国元首巴厘岛会晤重要共识，后续保持中美经济领域的高层交往和各层级沟通交流。