第一纺织网12月8日消息（记者　martin　报道）：全球聚氨酯产业链领军企业——华峰化学股份有限公司（以下简称“华峰化学”）今天（12月8日）晚间披露，公司拟通过全资子公司华峰重庆生物材料有限公司（以下简称“重庆材料”）投资20.40亿元建设年产12万吨PTMEG氨纶产业链深化项目（以下简称“项目”）。

　　第一纺织网据公告获悉，华峰化学年产12万吨PTMEG氨纶产业链深化项目投资建设单位为华峰重庆生物材料有限公司，项目选址重庆市涪陵区白涛化工园区，投资资金来源为自筹资金，项目建设期预计36个月，项目建成达产后静态投资回收期（税后）为4.8年（不包括建设期）。

　　华峰化学年产12万吨PTMEG氨纶产业链深化项目的主要产品为PTMEG，全称四氢呋喃均聚醚，属于大宗化学产品。它是由单体四氢呋喃（THF）经阳离子开环聚合得到的均聚物，是一种伯羟端基的线形聚醚二醇，常温下为白色蜡状固体，熔化后为透明、无色液体。PTMEG主要用于生产氨纶、聚氨酯弹性体和酯醚共聚弹性体。PTMEG的下游行业主要为氨纶，其次是聚氨酯弹性体及酯醚共聚弹性体。

　　华峰化学表示，公司多年来专注于氨纶、聚氨酯原液及己二酸产品的开发、生产和销售，谋求产业一体化发展路线，打造产业链优势，秉持创新与做强并重的原则，通过本项目的实施进一步加强公司整体盈利能力及抗风险能力，提升行业地位，巩固及扩大公司综合竞争力、核心竞争力和可持续发展能力。

　　根据相关研究机构数据显示，2022年，我国PTMEG年产量为74.3万吨，表观消费量为68.9万吨，2023年我国PTMEG年产量预计为84.6万吨，表观消费量为79.5万吨。PTMEG的下游应用领域包括氨纶、聚氨酯弹性体及酯醚共聚弹性体，其中氨纶是我国PTMEG最大的消费领域，消化比例基本保持在90%左右。中国大陆氨纶产能2022年年末为109.65万吨，2023年预计将达到126.25万吨，因此对PTMEG的需求也不断增强。根据百川盈孚（国内知名大宗商品资讯提供商）的预测，到2025年PTMEG市场总需求量约为91.7万吨。

　　华峰化学认为，目前我国PTMEG市场行业供需相对平衡，产能增速与下游氨纶产能增速基本保持同步增长，并未出现明显过剩，尤其近年来下游氨纶领域不断扩张，市场对PTMEG需求保持稳步增长。在行业中，公司氨纶产量规模较大，自身有聚氨酯产业支撑，具有较强的产业链竞争优势。

　　第一纺织网同时注意到，华峰化学今天晚间还宣布，拟通过全资子公司重庆涪峰化工有限公司（以下简称“涪峰化工”）投资50.20亿元建设年产110万吨天然气一体化项目（一期）（以下简称“项目”）。

　　华峰化学年产110万吨天然气一体化项目（一期）选址重庆市涪陵区白涛化工园区，投资建设单位为重庆涪峰化工有限公司，项目资金来源为自筹资金，建设周期为36个月，项目包括25万吨/年BDO装置、30万吨/年合成氨装置、配套的工艺装置、公用工程及辅助设施等，项目建成达产后静态投资回收期（税后）为5.4年（不包括建设期）。

　　华峰化学表示，公司多年来专注于氨纶、聚氨酯原液及己二酸产品的开发、生产和销售，谋求产业一体化发展路线，打造产业链优势，秉持创新与做强并重的原则，加强公司整体盈利能力及抗风险能力，提升行业地位，巩固及扩大公司综合竞争力、核心竞争力和可持续发展能力。公司通过项目的实施形成上下游一体化的产业格局，实现产业链的强链补链延链，抵御行业周期，提高综合竞争优势，进一步增强公司的盈利能力及抗风险能力，巩固产业优势及行业领先地位。

　　第一纺织网获悉，华峰化学年产110万吨天然气一体化项目（一期）的主要产品为BDO，全称1,4-丁二醇,是甲醇系列产品链的产品之一，是三十年代就开始的乙炔系化工产品，其下游衍生物多，用途十分广泛，是重要的基本有机化工和精细化工原料。目前BDO主要用于四氢呋喃、γ-丁内酯、涂料和增塑剂等的生产，以及作为溶剂和电镀行业的增亮剂等。

　　BDO重要的下游产品的发展，带动了BDO的高速发展。近年来，中国氨纶原料聚四氢呋喃（PTMEG）、工程塑料（PBT）、聚氨酯（PU）、GBL/NMP等BDO的传统消费领域的产能不断扩大，已成为全球最大的BDO及其下游产品生产和消费市场。随着化工技术的进步，BDO下游可延伸的方向还将不断拓展。

　　同时，随着国内BDO产业的发展，下游新兴的消费市场不断扩大，新兴的BDO下游产业TPU、热融胶、可降解塑料-PBS、PBAT等行业也快速发展，成为BDO消费的新增长点。

　　根据中国石油和化学工业联合会数据显示，2022年，全球BDO有效产能约421万吨。中国产能占全球的62.95%，是BDO的主要生产国及消费国。截至2022年，中国BDO消费量183万吨，2018年-2022年，消费量年均增长率7.39%，基本供需平衡。为适应下游市场高速增长的需求，进一步发展BDO等高附加值的精细化工产品是大势所趋。

　　公开资料显示，华峰集团成立于1991年，1994年进入高分子材料行业，深耕聚氨酯产业链，经过二十多年的发展，华峰发展成为了中国最大的聚氨酯产品生产企业，且聚氨酯产业链逐步拓展至聚酰胺产业链和可降解塑料产业链。除了上市公司所从事的氨纶、己二酸、聚酯多元醇和聚氨酯原液外，华峰集团还布局己二腈、PA66、PBAT、TPU、合成树脂、超纤等产品。其中超纤业务属于上市公司华峰超纤，其余都在集团公司内。

　　华峰化学则设立于1999年12月，总部位于浙江省温州市瑞安市经济开发区，以从事氨纶纤维的生产、销售和技术开发等业务起家，其控股股东为华峰集团，实际控制人为尤小平。公司2006年于深交所上市，为温州首家国内上市民营企业和全国首家主营氨纶的上市公司，经过20余年的发展，公司现已成为中国化纤行业竞争力十强和效益十佳企业。目前氨纶产能与产量均位居全球第二、中国第一，聚氨酯原液和己二酸产量均为全国第一，在品牌、技术、市场等方面有着深厚的积淀。公司经营稳健，在规模及成本、产业一体化、技术创新等方面竞争优势突出，是聚氨酯行业领军企业。

　　第一纺织网此间了解到，氨纶是聚氨基甲酸酯纤维的简称，是最早开发且应用最广、生产技术最成熟的一种弹性纤维。氨纶具有耐腐蚀、耐热、抗老化和对染料有良好亲和性等性能，广泛应用于各种纺织服装、医疗保健及汽车内饰等领域，是现代纺织服装工业中必不可少的“味精”纺织原料。

　　业内人士表示，2021年由于氨纶的应用领域的不断扩展，在纺服、卫材等领域的添加明显提升。叠加防疫物资常态化需求，氨纶市场如火如荼，产品价格、开工率以及企业盈利情况均创下历史高位。也正是因为高景气度，行业内涌现大量新增产能。

　　东方证券分析师倪吉此前谈到，龙头企业与行业内普通企业的区别在于，龙头企业敢于逆势扩张，而普通企业往往在景气高点扩张。龙头企业逆势扩张的底气来自于其成本优势，在行业景气下行的时期，通过扩张挤压其他玩家的市场份额，提升自身市占率。在倪吉看来，华峰化学的优势主要来自于两方面，一来其产能全国最大，拥有规模优势，不但能够降低各项期间费用和固定成本的分摊比例，还能形成较大的原材料采购规模，提升对供应商的议价能力，降低采购成本。二来是项目产能位于重庆，拥有能源成本和人力成本优势，重庆当地的天然气价格具备一定优势。此外，公司还采用先进的生产工艺，有效平衡物料耗用，促进副产物的再利用、提高原材料使用效率，工艺流程的改善以及过程控制的提升，又使得产品收率提高、单耗下降。

　　倪吉强调，从国内未来氨纶产能规划来看，主要的增量来自于华峰和晓星，分别有30万吨和32.4万吨的新增产能规划，两家企业目前就是国内产能排名前两名的企业。若所有规划产能都能够顺利投产的话，氨纶行业的竞争格局将得到改善，有望形成双寡头格局。

　　财报显示，2023年前三季度，华峰化学实现营业收入196.82亿元，同比下降1.30%；实现归属于母公司的净利润19.29亿元，同比-20.17%。对应三季度，公司实现营业收入70.60亿元，环比增长9.79%；实现归属于母公司的净利润5.70亿元，环比下降21.63%。

　　倪吉认为，2023年以来，氨纶由于行业新增产能陆续投放，价差呈现前高后低的走势。己二酸基本没有新增产能，价差虽有波动，但相对稳定。从当前情况看，氨纶和己二酸都已进入较低水平，华峰的盈利基本来自于自身成本优势获得的超额盈利。

　　开源证券研究员金益腾则指出，未来氨纶行业主要增量来自于华峰化学募投项目待建的20万吨/年氨纶产能，待产能投产后，氨纶行业产能增速或大幅放缓，届时氨纶景气度有望走出低谷。华峰化学作为低成本的氨纶龙头，在行业底部逆势扩张氨纶产能，未来有望明显受益于氨纶景气度回升。

　　截止第一纺织网今天晚间发稿前，华峰化学收报6.70元/股，涨幅0.75%，市值332.49亿元。（第一纺织网　martin）