近三个交易日，ICE棉花期货背靠80美分/磅开启强劲触底反弹模式，主力3月合约“三级跳”，连破80美分/磅、85美分/磅、88美分/磅等关口，上涨8.28美分/磅，涨幅达到10.38%，基金第一目标上移至90美分/磅。

　　笔者判断，从外围市场、ICE盘面情绪和技术面来看，ICE短线震荡区间有望上行至90-100美分/磅，但不宜追涨杀空，对于棉花企业、投机商而言，逢高做空的机会或逐渐到来。

　　为什么ICE棉花期货突然直线拉涨，主力合约直奔90美分/磅？可简单归纳如下几点：

　　一是全球棉花基本面“空翻多”。近期美国主产棉区温度大降且东部降雨增多，市场对2022/23年度美棉的产量和品质、能否按期装运的担忧全面升温；由于北部棉区旁遮普邦、拉贾斯坦邦等棉花产量创历史新低（采摘已结）及中部棉区古吉拉特邦、马哈施拉特拉邦单产/总产被明显高估，因此关于2022/23年度印度棉花产量将大幅低于USDA、CAI等预测的看法喧嚣尘上；另外，澳大利亚棉花业组织预计，2023年澳棉产量或降至500万包。

　　二是随着疫情防控政策不断优化、调整，2022年8-11月份中国棉花进口量呈现强劲恢复，同比爆发式增长，各机构对2022/23年度中国棉花消费需求率先回暖的预期强烈。据统计，2022年10月、11月我国棉花进口同比增幅分别达到106.78%、85%。

　　三是美联储12月加息50个基点，符合各方的预期，商品期货市场利空短暂得到稀释、警报解除，美元指数下滑，包括ICE棉花期货在内大宗商品整体性迎来反弹，尤其原油类期货逆市连续上涨。