今年整个棉纺行业风险管理环境发生比较大的变化，给参与者带来极大的困难。第一轧花厂顺价套保机会消失，第二贸易商负基差采购机会消失，第三Back结构带来的移仓挑战。主要的原因就是抢收博弈后期货价格发现功能强化，套保避险难度增加。

　　针对今年形势给出了行业应对模式，第一，新的金融模式即后点价模式，但是今年这种模式带来很多伤害性踩踏的后遗症；第二，趋势套保模式，多次游击化整为零，反复的找时机反复操作；第三，控制收购成本，以期货价格倒推，合理控制采购价，贸易商要合理控制采购规模；第四，目前趋势是利空，远期更强， Back结构继续维持，在此背景下，买近卖远，接近平水就做正套。现在整个市场风险管理环境发生比较大的变化，顺价套保和基差点价等传统模式都很难做，需要整个应用者提高自身素养，具有前瞻性和掌握好节奏。

　　对下半年棉花市场预期和前瞻，分别从库消比偏差、天气偏差、政策偏差三个偏差的角度分享了个人看法，主要看空后市。推算美棉极限为72-85美分/磅，结合郑棉熊市周期最终熊市的极限为15000-16000，后面如果有政策方面的消息还会有反弹，反弹之后还有下跌。后期如果有收储政策兑现，预计郑棉极限为17500。