近日，郑棉出现了大幅回调，棉价运行态势逐渐回归基本面。过高的棉价在向下游传导过程中遇到了很大的阻力，导致2021/2022年度棉花销售进度远落后于去年同期，同时企业为了降低成本，加大了化纤的使用量。

　　据国家棉花市场监测系统购销数据显示，截至4月28日，全国累计销售皮棉283.8万吨，同比减少271.2万吨，较过去四年均值减少181.2万吨，其中新疆销售242.6万吨，同比减少248.0万吨，较过去四年均值减少148.9万吨。现阶段棉花销售量远低于去年同期，下游消费并不乐观。

　　不仅国内用棉量下降，外棉和外纱进口量也在下降。2022年3月，我国进口棉花20.42万吨，环比增长10.41%，同比下降27.18%。2022年1-3月，我国累计进口棉花61.70万吨，同比下降36.46%。2021/22年度，我国累计进口棉花98.43万吨，同比下降49.28%。2022年3月，我国进口棉纱12.42万吨，同比下降44.71%；2022年1-3月，我国累计进口棉纱37.54万吨，同比下降34.71%。

　　从截至3月份的进口数据看出，我国棉花和棉纱进口量在大幅减少，4月份进口数值可能会更低，一方面是国内疫情导致上海等地封城，对江浙地区棉纺产业影响很大，很多企业开机率不到50%；另一方面是4月份国外到港棉价与国内棉价差明显高于3月份之前的价差，由于内外价差不断扩大，国内用棉企业采购外棉意愿明显下降。

　　此外，截至4月15日，国内棉纱与棉花价差6190元/吨，环比缩小760 元/吨，纺纱亏损扩大；涤短与棉花价差14689元/吨，环比增加34元/吨，化纤成本优势增强，也在一定程度上限制了棉花的用量。

　　因此，在棉价保持高位、疫情持续扰动、下游消费乏力的环境下，棉花消费暂难有所起色，棉花基本面也不会出现明显的变化，除非随着疫情解除，市场消费显著恢复。