3月2日，美国三大股指上涨，其中道指涨1.79%，标普指数涨1.86%，纳斯达克指数涨1.62%。全球大宗商品继续全线上涨，CBOT冬小麦期货连续第三个交易日涨停，为2008年以来首次出现，WTI原油期货大涨7.73%，布伦特原油期货大涨9.12%，欧洲天然气一度涨近60%，收涨38.29%，伦铝、伦镍续创历史新高。

　　不过，与美国股市、全球商品期货市场形成鲜明对比的是，ICE棉花期货突然大幅下挫，走出与金融、商品期货完全背离的行情，主力5月合约再次跌破120美分/磅、119美分/磅关口（盘中低点118.16美分/磅），部分涉棉企业、投机商惊出了一身冷汗。

　　某国际棉商认为，在俄乌冲突加剧（谈而无果）、2022年各主产国棉花种植面积及中美贸易关系变数较大、美联储加息或“一波三折”等等因素作用下，ICE宽幅震荡、大涨暴跌的预期较强，但短线看多空双方仍将在120美分/磅关键点反复争夺，棉花市场并没有明确的风向。

　　为何昨日ICE棉花期货高开后大幅跳水、震荡幅度近5美分/磅？笔者认为主要有如下三个原因：

　　一是3月15日至16日美联储议息会议脚步渐近，基金、多头为避免“踩雷”，主动获利平仓。美国联邦储备委员会临时主席鲍威尔2日表示，美联储在3月份货币政策会议上提高联邦基金利率目标区间将是“合适的”，他倾向于提议并支持加息25个基点，而大部分机构、投行、美联储议员等也预测3月将加息25个基点。

　　二是2022年全球棉花种植面积增幅或高于之前USDA、ICAC等各机构的预期。从目前反馈的消息来看，印度、巴基斯坦及部分中亚国家、非洲国家2022年棉花大幅扩种的热情高涨，而美国西部、西南部地区因干旱缺水植棉面积再次扩大的概率上升，因此2022/23年度全球棉花供大于需的判断渐成主流。

　　三是中国签约2021/22、2022/23年度美棉或受到多因素制约。由于中美第二阶段贸易协议磋商迟迟没有展开（第一阶段协议于2021年12月底到期），美国贸易代表办公室（USTR）3月1日发布年度贸易政策报告，称正在重新调整对中国的贸易政策，研究所有现有的工具和可能的新工具应对中国，2022年中美贸易仍充满变数，中国买家签约美棉的积极性受到影响。