第一纺织网3月1日消息（记者　martin　报道）：全球最大的一体化针织制造商申洲国际的主要供应商——百隆东方股份有限公司（以下简称“百隆东方”）今天（3月1日）晚间披露2021年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入76.75亿元，较上年同期增长25.12%；实现归属于上市公司股东的净利润13.84亿元，较上年同期增长278.09%。

　　报告期末，百隆东方总资产达143.29亿元，较报告期初增长8.89%；归属于上市公司股东的所有者权益为91.41亿元，较报告期初增长15.82%。

　　对于报告期内业绩增长的主要原因，百隆东方解释称，主要是由于公司产能恢复到疫情前的正常水平，产能利用率提升、订单增加和主营业务利润增长等因素综合影响。

　　业内人士认为，作为全球最大的色纺纱制造龙头之一的百隆东方，正是依靠产品创新、稳定供应、成本等优势，获得了业绩与市场份额的长期提升。

　　中信建投证券分析师叶乐谈到，色纺纱下游主要为快时尚、运动时尚针织产品，下游需求呈现小批量、多品种、快反等特征，百隆东方作为产能多元布局的全球色纺纱领先供应商，优势主要体现在几个层面：

　　一是产品端创新能力领先，百隆东方大量投入色彩、材质、工艺技术等研发，不断推出符合市场流行趋势的新产品；同时产品品质与供应稳定，生产制造端快速反应、柔性生产能力突出。百隆东方的第一大客户为全球最大的纵向一体化针织制造商之一的申洲国际，主要终端客户包括NIKE、UNIQLO、ADIDAS、PUMA等，2020年，公司向其销售金额为16.1亿元，占比为26.3%；

　　二是成本端优势明显，一方面，色纺纱固定投入规模较大、而订单规模较小、品类多，头部企业通过大量订单和产生能获得规模效应，降低单位生产成本；另一方面，百隆东方60%产能位于越南基地，原材料采购方面可以充分利用全球棉花资源，采购低成本的原材料（国际棉价较国内棉价低约1000-2000元/吨），同时越南基地在税收、用工成本等方面优势，公司总体毛利率、净利率水平分别保持在15%-20%、5%-10%区间，处于行业领先水平。

　　三是行业格局来看，头部企业华孚时尚、百隆东方色纺纱产能分别为200、170万锭，总计市占率约40%，产能集中，随着百隆东方产能提升，市场份额逐步增长，公司越南基地产能持续建设，公司拟非公开发行股票募资10亿元，用于越南百隆扩建39万锭纱线项目，预计2022-2023年每年将有20万锭的新产能释放，驱动公司增长。

　　公开资料显示，百隆东方成立于1989年，公司专注经营各类中高档色纺纱线，集研究、生产、销售于一体，历经30多年发展，现已成为全球领先色纺纱制造企业之一，形成自制生产为主、委托外协加工为辅，通过特有的“小批量、多品种、快速反应”经营模式，致力于向客户提供全系列、多品种、优质的以纯棉为主的色纺纱线。

　　百隆东方重视品牌的深度开发和产品创新，积极丰富面料产品的种类和风格，通过收购与新建工厂不断扩张规模，目前公司已建成166万纱锭产能、年产纱线20万吨，现已推出5000余种色纺纱颜色满足不同客户群体需求，产品畅销欧美、亚洲、非洲、中国香港、中国内地等地区。

　　财报显示，2016-2019年，百隆东方营业收入由54.72亿元增长至62.22亿元，但受到疫情下经济下行以及进出口限制的双重影响，以及棉花价格下跌的汇兑损失，2020年营收61.35亿元同比减少1.40%。得益于我国良好的疫情防控工作，国内纺织行业全面复苏，订单增加，2021年前三季度，公司营业收入同比增长32.95%至55.57亿元。

　　华西证券研究员唐爽爽表示，中期来看，伴随着百隆东方定增项目将在越南新增39万锭产能，预计未来两年有望分别投产20万锭；此外，百隆东方在越南的低价棉花库存有望持续，根据2021年三季度数据来看，预计公司棉花库存约为8个月左右，从而越南低价棉库存有望维持到2022年上半年，预计2023年净利有所下滑主要受棉价成本端提升影响。长期来看，唐爽爽坦言，百隆东方的非周期成长逻辑，也就是公司份额提升带来的议价能力提升值得关注。而公司也将随着第一大客户申洲国际的扩张而增长。