7月份以来，国内外棉花价格双双开启上涨模式。ICE美棉期货主力上冲至90美分/磅，郑棉期货主力也徘徊于17000元/吨关口。从历史价格来看，其绝对值已经上升至中高区间，但在全球消费提升、美棉库存偏低、国内新棉收购价格乐观等向好预期下，市场看涨气氛依然强烈。而就在昨夜，内外盘棉花价格均大幅回落，又为市场带来哪些警示呢？

　　从今日大部分机构的分析解读可以看出，昨夜商品市场大跌，最为直接的因素为沙特和阿联酋就原油增产计划达成一致，致使商品之王原油价格大跌。同时，全球疫情再度升级，欧洲成为全球首个新冠肺炎累计确诊病例突破5000万的地区，传染性更强的新冠变异病毒“德尔塔”毒株导致每日新增确诊病例数创下新高，也使美国新冠确诊病例数达到三个月新高。美国三大股指创出近一个月新低，道指跌超700点，纳指标普创两月最大跌幅，恐慌指数涨超20%，10年期美债收益率一日降10个基点，在2月份以来首度跌穿1.2%。

　　受全球金融市场风险担忧，外盘美棉价格下挫近4%。由此可见，疫情对全球金融市场乃至大宗商品市场仍有较大风险。当前，国内外棉花供需局面有所改善，但并不能避免潜在风险的出现，以及其对棉花市场消费恢复带来的阻力，甚至新的冲击。此外，由于市场对疫情后，各国为恢复经济而刺激经济回升带来的通胀担忧一直未有放松，下半年大宗商品进入回落周期的可能性增强，棉花市场或将经历多重风浪。

　　因此，在有限利好推动下，市场仍有必要谨慎看待新棉成本抬升以及市场消费恢复预期对棉价回升的推动动能，也需要适时掌握相关刺激因素，对价格波动节奏变化的掌握，以避免陷入“自我”思维逻辑的陷阱。