今天是“五一”前最后一个交易日，郑棉主力合约下跌275点，报收于15600元/吨。原本在国内外天气事件和印度疫情失控的炒作下，郑棉涨至最高16050元/吨，可惜停留时间很短，直接回到了15500元/吨支撑位，此轮调整原因是什么呢？

　　首先是短时天气炒作效果有限，难以继续支撑棉价上行。从新疆了解到的情况看，此轮雨雪过后，新疆气温回升很快，对大部地区棉花出苗和生长影响较小。虽然局部地区受灾较重，甚至出现重播补种的情况，但毕竟面积有限，对棉花生产全局工作影响不大。由于新疆特殊的地理气候环境，每年4-5月均会出现大风、低温、雨雪、冰雹等灾害天气，只是影响的区域面积和持续时间不同而已。尽管如此，新疆植棉面积和产量连年保持稳定。

　　其次是节日停盘时间较长，资金避险情绪上升，大宗商品价格均出现回落。按照往年的惯例，每年“五一”前郑棉均会出现大幅减仓，减仓结果多半是下跌，当然也有上涨的时候，主要还是依据当时棉花基本面情况。这次下跌幅度有些大，显示出盘面回调意愿较强。

　　再次是印度疫情还未得到控制，按照专家的说法，节日期间疫情确诊人数还有可能继续创出新高，这将对市场产生利空影响，尤其是市场情绪对盘面的影响会显著增强，这是需要我们持续关注的重点。为了限制订单流失，印度服装行业卡纳塔克邦雇主协会(KEA)已经呼吁敦促州政府允许服装厂以50%的出勤率维持运营。此前政府州内阁在其会议上决定实施全州范围内的封锁，服装厂也被要求关闭。

　　当然此次棉价回调深度有限，目前国内订单充足，企业正忙于排单生产，下游需求对棉价支撑较强，已有企业表示“五一”期间不安排放假，保持满负荷生产。因此棉价短暂调整后，仍会偏强运行，但高度有限，毕竟万六关口压力较大，在缺乏实质性利多因素的支撑下，棉价突破前高的难度较大。