延续挖掘国潮新品类!去年营收144亿的中国李宁市值大涨接近1200亿
发表时间:2021-03-22    作者:martin  发表评论()

  第一纺织网3月22日消息(记者 martin 报道):本土知名运动品牌——李宁有限公司(以下简称“李宁”)日前发布2020年年报,报告期内,公司实现营业收入144.57亿元,较2019年同期上涨4.2%,净利润为16.98亿元,同比上升13.3%,毛利润为70.94亿元,同比上升4.2%。集团整体毛利率为49.1%,与上年持平。

  截至报告期末,李宁在中国市场的销售点数量(不包括李宁YOUNG)达5912个,与去年同期相比净减少537个;李宁YOUNG销售点数量共计1021个,与去年同期相比净减少80个。

  报告期内,面对疫情引发的消费压力与行业内部的库存清理压力,李宁通过电商平台进行战略布局,深入打造了“李宁CF溯”(COUNTERFLOWBYLI-NING)系列,并配合集团进行资源重点营销,实现利润率的稳定。报告内内,李宁在中国市场的电商渠道销售占比由去年同期的22.5%增至28%,而销售与特许经销商下降1.6%至47.9%;直接经营销售下降3.5%至22.6%。

  报告期内,为了完善供应链,李宁还打造了儿童专业运动产品,未来,公司也将将继续深入发展童装业务,推动李宁YOUNG成为中国儿童首选的专业运动童装品牌。

  对于2021年的布局,李宁表示,公司将继续贯彻“单品牌、多品类、多渠道”策略,围绕李宁式体验价值,巩固核心业务,持续推动自身业绩持续成长。

  业内人士认为,在公司品牌“互联网+”改革方略的指引下,渠道端、营销端、产品端及运营端与快速更新升级的互联网科技形成互补,成为李宁品牌转型升级重要支撑点。

  天风证券分析师孙海洋表示,李宁定位国潮特定细分市场,渠道尚处于高速扩张阶段:2018 年纽约时装周以来,中国李宁首次将 “国潮”概念公开展示给广大客群,卡位中高端运动时尚赛道,截至 2019 年中国李宁时尚店总数达到 120 家,运动时尚行业 FILA 品牌 2020 年门店数量已经达到 1900 家以上,考虑到国潮市场与广义运动时尚之间的规模差异等因素,中国李宁目前仍然处于渠道高速拓展发展阶段,基于客观平稳的门店增速预期及店铺运营效率提升预期,中国李宁系列有望未来成为公司业绩长期增长重要来源。

  观察来看,中国李宁系列借“国潮”概念为品牌引流,提升公司产品客群关注度,有助于公司品牌力稳步提升及品牌效应的确立。同时,公司具备开发运营多个国潮相关产品系列能力,目前以“中国李宁”为核心植根中高端运动时尚市场,形成较为完善的品类矩阵对接不同潮流亚文化圈:“CF 溯”系列利用优质文化 IP 合作资源,深化李宁品牌文化与传统文化元素融合,胭脂念、珀之心及敦煌博物馆文化主题、联名 IP 系列稳步深化李宁品牌穿鸥汀文化内涵,反伍街头篮球系列通过系列传统通俗文化热点完成产品设计更新,顺应运动品牌时尚化市场趋势,公司原有运动生活潮流系列 LNG 品牌完成品牌重塑,主要聚焦电竞文化、都市运动潮流等特定细分领域。依据公司历史产品系列开发进度及推广情况,孙海洋预计,李宁未来或延续挖掘国潮新品类,对接不同亚文化圈审美需求。


  国金证券研究员李婕则坦言,从收入端来看,李宁公司2020年三季度流水增速回正并逐季改善,电商增长强劲,复苏态势良好;从盈利能力来看,李宁受益于全方位精细化变革、独特的李宁品牌DNA与持续提升的产品力,在疫情期间仍实现了加价率的中单位数上升,冲淡了疫情影响,毛利率保持稳定,净利率在控费提效下有所提升。总体来看,2020年公司表现出较强的疫后复苏能力。

  李婕认为,短期来看,随着疫情改善,预计2021年营业收入将实现20%-30%增长;李宁的加价倍率仍具有合理提升空间,且持续控费提效,即使在行业促销环境下,2021年净利率有望提升1.0pct。长期来看,李宁公司围绕产品、渠道、供应链全方位的精细化零售变革有利于构筑长期的业务竞争力,进一步推动收入规模及盈利能力的提升,预计在未来2-3年净利率有望逐步提升至中双位数。

  而从行业端来看,李婕判断,运动服饰赛道维持高景气增长,集中度持续提升,作为运动服饰龙头公司,李宁有望持续加强竞争优势,享受一定的估值溢价。且2020年受疫情影响收入端承压,随着疫情得到控制,李宁业绩增长弹性较大。而由于李宁公司2020年继续积极推进全方位改革,凭借独特品牌DNA提升加价率冲淡疫情影响,净利润超预期,盈利能力持续提升,复苏势头强劲,有望加速提升收入规模及盈利能力。

  截至第一纺织网今天晚间发稿前,李宁收报48.050港元/股,涨幅1.26%,市值1196亿港元。(第一纺织网 martin)

稿件来源:本网专稿
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