近日来到宁波进行一线调研。走访了当地纺织企业、进出口公司，并与当地的几家较大贸易商举行了小型座谈会，大家就棉花行情走势、下游消费情况及进口纱业务等进行了交流和探讨。小编就会上交流的主要信息汇总如下：

　　1、棉花行情难突破

　　昨日郑棉CF2009合约回升收阳线，结算价11570，上涨50。棉花主力合约2009已经在11000-12000之间窄幅震荡了两个月之久，始终难以形成突破。对于未来突破的方向，业内也多少有些分歧。当下棉花基本面的各类数据都偏空，5月份USDA继续调减消费后，全球库存消费比已经达到近年来的高峰值，供过于求的形势十分严峻。全球新冠疫情尚未得到控制，中美贸易纷争又起，大家整体对消费偏悲观，认为出现二次探底的可能性存在，然而由于消费边际好转，跌破前期低点的可能性不大。近期印巴蝗虫肆虐，给棉花炒作增加了新的题材，然而对棉花产量的实际影响尚不好下定论。国内今年目前棉花涨势很好，丰产的概率较大。

　　总之，当下棉花看似利空环绕，然而由于其商品的价值所在，长期在低于成本的位置维持的可能性不大，因而若再出现大幅下跌，则逢低做多相对安全。

　　2、订单消费无明显起色

　　回顾上半年的消费情况，无非在“差”与“更差”中徘徊。2月份的时候，纺企手中尚有订单，可惜无法开工。3月份好容易可以开工赶单，却面临大量的出口退单，不过当时由于在家办公的时候开始增加，部分企业还是接到了一些内外贸的家居服订单。4月份疫情在国外大爆发，国内的消费也还没有恢复，纺企面临着最“无单可接”的境地。不过希望往往在最绝望中诞生，就在大量纺企纷纷计划五一放长假的时候，却意外的开始接到了一些订单。于是，一些放假被取消或者大幅缩短，工人也被提前招了回来。据了解，5月份订单的增加，一部分是内销的好转，一部分是一些欧美给东南亚的订单，被东南亚的企业转交给了国内企业。不过，市场没热闹几天，5月底的订单又开始减少，由于孟加拉等国的逐渐开工，一些转移回来的订单又转回了东南亚。当下总的情况是，询价有但下单的少，订单量普遍较小，一些纱厂的订单排单始终维持在7-10天左右，因而未来的不确定性仍然很强，消费的大幅好转尚未出现。

　　3、进口纱市场何时扭亏为盈

　　如果说棉花市场现在参与的企业多数是做基差和期现，锁定利润。进口纱市场参与者的目的除去融资外，仍然多是赌后市，属于天然的多头。在市场上涨和内外棉价差大的时候，可以赚的盆满钵满，然而在遇到本年度这种黑天鹅的时候，却不得不面临价格断崖式的下跌。这几个月，对进口纱贸易商来说日子很不好过，平均每吨亏损大多2500-3000元/吨左右。5月份时，由于市场消费好转，加上进口外纱下跌明显，订货有了几百元的盘面利润，所以贸易商的订货量再次增加，一些贸易商希望多订些把之前的亏损补回来，所以预计6月份到港量约在15万吨以上。但由于存在交期、汇率、价格走势的风险，能否真的实现盈利尚不可知。

　　5月份纱线出货相对好转，一些贸易商加大了清货力度，当下港口的总库存约在15万吨左右，环比下降了约2万吨，但同比仍然偏高。

　　5月下旬，进口纱出货再次走差，仅有32支高配等少数品种较为好走。外盘成交也再次变得清淡。国外纱厂有涨价意愿，大多希望涨5美分/千克，然而国内不愿意接受，实际成交几乎没涨或者只涨了一两美分。同时进口纱汇率贬值约1%，使得贸易商对后市汇率担忧，订货更加谨慎。

　　印度疫情仍然严重，纱厂开工率只有两成左右。港口也大多在封闭状态，船期大多拖后。越南和巴基斯坦的纱厂开工率在四成左右。