据USDA报告显示，2020年10月16日-2020年11月12日四周时间内中国签约进口2020/21年度美陆地棉的数量分别为1.85万吨、1.07万吨、0.7053万吨、0万吨（同期美棉对中国装运的数量分别为2.35万吨、2.89万吨、2.35万吨、3.05万吨，表现比较强劲），呈现直线、快速下滑，部分美棉出口商、国际棉商等感觉有些不理解、有些措手不及。
据业内人士分析，一方面相较于2020年度巴西棉船货、保税棉，近一个多月来美棉基差涨幅明显弱于巴西棉，二者间价差不断收窄；另一方面近期人民币大幅升值，美棉等进口成本下降看得见、摸得着。据统计，目前无论是离岸人民币汇率，还是人民币对美元中间价，都创下了2018年6月份以来新高。118个交易日内人民币上涨超过5500点，涨幅超过8%。另外，更值得注意的是，10月23-29日、11月6-12日两周中国分别取消了0.8686万吨、0.5488万吨2020/21年度年度美棉合同。中国买家对美棉新签约大幅下滑的同时大量取消美棉合同，可谓“双管齐下”，市场担忧情绪逐渐升温。
为什么近一个月来中国不仅签约采购2020/21年度美棉“急刹车”而且取消合同的数量比较大呢？笔者判断或由以下几个因素引发：
一是受美国总统大选的影响，中美关系的走向充满不确定性，中美第一阶段贸易协议的执行、11月底新疆棉广泛进口禁令是否施行等，让中国企业观望气氛浓厚；二是2020年受接二连三的飓风、热带风暴的侵袭，美棉东南棉区、得州、三角洲等棉花产量、品级和品质指标或很不理想，中国买家对美棉供需不匹配的担忧上升，采取暂缓签约、采购避险；三是从各方统计口径来看，2020年我国累计签约进口美棉的数量或已接近中美第一阶段贸易协议的下线，考虑到新冠疫情第二波、第三波相继爆发及美棉基差仍比较坚挺，采购商下单主动“降档降速”；四是10月下旬以来郑棉、国内棉花现货价格大幅回落，国产棉、港口清关外棉的竞争力增强。
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