随着中美第一阶段协议签署日期的临近，棉花价格开始持续上涨。ICE期货和郑棉期货都出现了可观的涨幅，ICE期货主力合约逼近70美分，近四周累计上涨7%。

　　2020年1月1日，美国总统特朗普发布推文称，2020年1月15日中美双方将在美国白宫签署第一阶段协议。最近几天，中国郑棉期货急速飙升，中美第一阶段协议刺激了需求，现货价格开始上涨。

　　受元旦假期影响，本周的美棉出口周报推迟至周五发布。目前，美棉出口表现不错，市场开始猜测美国农业部可能会上调美棉出口预测。同时，近期美元指数走弱对2020年的美棉出口有利。

　　印度价格在CCI收购的支撑下保持稳定。近三个月，印度棉花价格下跌5.3%，中国棉花价格上涨6%，巴基斯坦棉价上涨1.7%。随着国际棉价的整体上涨，近日印度棉花价格竞争力有明显的提升，对后期的出口有利。

　　随着市场的转变，ICE期货投机多头已由6000手增加到18000手。在3月合约成功越过200日均线之后，市场看涨形势得到进一步巩固。预计新年开始后，ICE期货3月合约可能继续上涨到70-72.5美分，不过在期货上涨的同时，非美棉的基差开始走弱，说明现货需求还没有跟上，棉价在70美分时的表现。