近期原油价格走势偏暖，PTA期货价格略有回升。装置方面，福海创装置将出合格品，市场供应增加，且现货流通性良好，基差亦是不断走弱，同时下游聚酯产销持续清淡，所以我们预计，在无明显利好消息刺激下，PTA价格延续弱势。

　　成本端难成气候

　　成本端来看，目前油市的真正矛盾仍旧集中在需求。短期来看，油价容易受到包括地缘政治问题在内的突发事件的影响，未来一段时间消息纷繁复杂，宏观与基本面相互作用，包括美联储是否降息等大事件都值得持续关注，所以预计短期内油价将以区间震荡为主。

　　另外，因为国内外新装置比较多，届时对PX价格或形成较大的下行压力。因此，未来一到两个月，成本端难以成为推动PTA价格上行的原动力。

　　供应端依然偏紧

　　从供应端来看，福海创检修临近尾声，PTA大跌之下新装置检修跟进，但需看落实情况。福海创450万吨/年的PTA装置计划本周末重启，由于本周PTA期货暴跌，目前已有多家PTA企业公布了自己8月-9月的检修计划，包括江阴汉邦、仪征化纤、华彬石化、恒力石化、佳龙石化、虹港石化等。

　　但是，就新增产能而言，恒力石化250万吨/年的PTA装置计划10月20日投料，市场原预期未2019年底，该装置投产进度提前或在一定程度上影响市场心态。

　　需求端弱势难改

　　聚酯需求方面，聚酯厂商继续减产，上周聚酯厂商开工下降1%至85%；下游江浙织机开工率下降7至65%。并且上周由于PTA现货大跌，聚酯厂商备货谨慎，下游需求下降。上周五，涤纶产销回升至140-150%，其他时间涤纶产销基本表现低迷，整体维持在4-5成左右。

　　库存方面，上周涤纶产销持续低迷，聚酯涤纶延续累库，聚酯切片库存增加2.9天至7.5天，涤短库存增加2天至6天，涤长FDY库存增加1.5天至13.5天，涤长DTY增加2天至22天，涤长POY增加1天至8天。

　　综上所述：由于前期利润良好，生产企业大面积复产，而终端需求萎缩，PTA供应过剩问题加剧。虽近期PTA价格大幅下挫，但未到刺激生产企业减产和终端增加采购的程度，PTA价格或将继续寻底，短期内或以弱势为主。