7月份再生普纤市场涨杀跌风险高企;四季度市场高点或难突破
发表时间:2019-07-10    作者:王菁  发表评论()

  2019年上半年国际贸易形式复杂多变,国内化纤行业及化纤相关行业出口量环比下滑明显;再生普纤市场上半年市场呈现出货不旺、价格跌多涨少的态势。目前“价格低、出货难、盈利差、库存高”等已经成为再生化纤市场的新代名词。下半年始,原生化纤行业尚有新增产能投放等亮眼表现,但业内人士多对再生普纤市场缺乏信心,部分市场人士认为,7月份再生普纤市场涨杀跌的风险高企;且四季度市场高点或难突破8500元大关。

  一、行情回顾

  2019年上半年,国内再生普纤市场走势,可大致分为三部分,一部分为“平稳期”,时间起始点为2019年末1月初至3月中下旬,市场表现为,僵持整理、出货淡稳;一部分为“下滑期”,时间起始点为3月下旬指6月中上旬,市场表现为“价格持续下滑,库存压力上升”;一部分为“上涨期”,起始点为6月中上旬至6月底。

  据隆众数据显示,以江苏地区为例,截至6月30日,江苏地区,1.4D/1.5D高强低伸仿大化均价为8073元/吨,较1月1日均价累计下滑825元/吨,跌幅高达10%。1-6月份1.4D/1.5D高强低伸仿大化均价为8073元/吨,环比下滑5%。据隆众资讯了解,均价环比下滑的直接原因为,终端需求量偏低,具体表现为,一是国内出口订单锐减,二是国内需求低迷。

  在终端需求延续清淡态势的大背景下,市场延续僵持整理以及弱势下滑的行情并不奇怪,但6月中上旬再生普纤能在终端需求清淡以及需求淡季双重因素压制下,演绎了一波强势反弹的行情,着实看似不和常理。据隆众资讯了解,6月中上旬再生普纤市场呈现涨势的直接推动因素为,油价反弹、大化纤成本端强势上涨(其中PTA市场贡献力最大)以及大化纤企业无库存压力,原料再生PET市场供应量偏紧等。再生普纤在以上因素合理作用下,积极跟涨、向下转移成本压力,市场在买涨不买跌心态作用下,适量接货,因而涨势得以短时延续。

  为何说是“短时延续”呢?这点我们在后面的走势展望部分会详细分析。

  二、利润分析

  按照使用的原料类型,国内的再生普纤企业可大致分为三种类型,分别为以纯瓶片为原料的企业,以瓶片和泡泡料为原料的企业、以纯泡泡料为原料的企业,我们简称其为纯瓶片工艺企业、双原料工艺企业、纯泡泡料工艺企业。据隆众3-6月份盈利数据显示,期间再生普纤企业盈利情况最好的为纯泡泡料企业,多分别在江苏地区,3-6月份期间,纯泡泡料工艺企业平均账面盈利水平为221.7元/吨;其次是双原料企业,多分布在江浙地区3-6月份期间,双原料工艺企业平均账面盈利水平为160.8元/吨;最后是纯瓶片企业,都分布在北方地区,3-6月份期间,纯瓶片工艺企业平均账面盈利水平为-28.4元/吨。

  以江浙地区双原料企业为例(双原料意为,同时使用再生泡泡料、再生PET瓶片两种原料)3-6月,国内再生普纤行业平均利润在158元/吨。2019年上半年行业账面盈利依旧较好,但厂家多数时间是在销售前期库存,因此在市场僵持整理期以及市场下跌期,厂家真实盈利情况并不乐观。即便到了6月中下旬的价格上涨期,市场在拉涨了10天后,有价无市的态势较为明显,在空涨无实单的大背景下,盈利空间亦不乐观。

  具体来看,5月23日至6月初,再生普纤企业的账面盈利数据相对良好,平均盈利水平约在273元/吨,明显好于3-6月份的平均盈利水平。据了解,5月23日至6月初,江苏地区双原料再生普纤企业账面盈利相对较好的主要原因为,成本压力下滑。详细情况为,随着再生普纤市场价格持续下滑,厂家无奈之下只好向上游转移市场风险,此时多数再生普纤企业对原料的采购情绪逐渐降低冰点,致使原料价格跌幅明显。

  三、供需分析

  1)进出口市场分析

  1-5月涤纶短纤行业累计进口量8.7万吨,同比上升20%;进口量上升的主要原因为,东南亚市场的再生化纤发展优势明显,进口量增加。详细情况为,2018国内正式实施禁废后,发达国际的废塑料制品多流向东南亚国家;加之国内部分龙头企业也到东南亚地区进行产业布局,多因素推动下,东南亚地区的再生涤纶短纤市场发展迅猛,在价格优势明显的大背景下,对国内市场的影响力也日益增加。其中,进口量相对较高的大概集中在2个时间段,一是2019年3-4月份,泰国以及埃及等地进口到港的再生中空价格较国产再生中空价格低800-1300元/吨,在巨大的价差刺激下,国内部分终端也开始适量采用进口货源;二是5月下旬开始,国内再生普纤市场价格持续攀升,给进口再生普纤提供了得天独厚的机会,再生普纤进口量逐渐增加。
1-5月涤纶短纤行业累计出口量41.01万吨,同比下滑0.8%。据隆众资讯了解,出口量下滑的直接原以为,受贸易纠纷影响,化纤企业及终端企业出口订单锐减。

  2)开工情况分析

  2019年3-6月份期间,再生普纤工厂平均库存水平呈现先涨后跌的态势,期间主产区开工水平高点为81%,出现在3月下旬。据了解,出现开工率高点的直接原因为,3月份以来,再生普纤厂家纷纷开工,市场开工水平逐渐攀升;但终端需求恢复缓慢,再生普纤自爱自身供大于求的压力下,开工水平再次出现下滑,故形成了开工水平的高点。3月下旬开始,市场开工水平一路震荡下滑的主要原因依旧为终端需求欠佳。

  3)库存情况分析

  2019年3-6月份期间,再生普纤工厂平均库存水平呈现不规则的“M”型走势再生普纤工厂平均库存水平呈现下滑态势,目前主产区江浙地区、山东河北地区以及福建地区平均库存天数下滑至15.7天,环比下滑26%。短线来看,终端需求依旧难有明显好转,预计短线再生普纤企业库或继续向下游转移,但市场总库存偏高或是大概率事件。

  2019年上半年再生普纤市场仍有新增产能,据了解,该厂家计划产能为2条线6万吨/年,目前1条线已正常开工,正常产出产品。后期来看,暂未听闻其余新增产能计划。就生普纤的市场供需基本面以及再生普纤市场的活跃度来看,市场后期新增产能或相对有限。

  四、行情展望

  中长线来看,一方面,中美贸yi关系复杂多变、全球贸易局面未定;另一方面,国内经济形势疲软、消费者购买力减弱,预计下半年制造业整体运行压力均较大,再生普纤市场亦难其身。预计下半年再生普纤市场或呈现供需双底的态势,进口量亦难延续上升态势;价格方面或呈现先跌后涨的态势,涨价的时间出现在10-12月份的几率较大,但预计下半年的市场的市场高点价格亦难突破8500元大关。短线来看,再生普纤市场在成本端支撑下强势拉涨后,但毕竟此波上涨缺乏终端需求的支撑。

稿件来源:隆众石化网
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