一家之言:利空持续发酵,PTA弱势进一步显现
发表时间:2019-05-22    作者:首创期货  发表评论()

  近期,PTA走势大幅低走,成本和需求压力较大。成本方面,由于恒力PX装置的满负荷运行,PX供应趋增,加之PX二季度检修结束,后期供需偏空对价格有压力。目前下游需求依然平淡,受贸易摩擦影响,情绪偏负面。

  内盘PTA 近期行情均价

  成本端压力较大

  一直以来,从PX到PTA再到聚酯的产业盈利多集中于PX端,头重脚轻的格局在2019年受到PX产能投放的影响得以改变。短期来看,恒力石化2#225万吨/年生产线于5月11日正式投料运行,现负荷50%偏下。国内PX负荷持稳在70.5%。中化弘润石化PX装置计划6月底投产,且下半计划投产的PX装置保守估计仍有400万吨以上,成本端存在较大压力。

  供应端稳中有升

  上周国内PTA开工率86.34%,环比增2.73%,同比增3.08%,供给维持高位。在装置重启和新装置投产双重压力下,现货市场供应商回购动能减弱,上周四PTA现货大跌505元/吨,PTA现货加工差大幅压缩至1472元/吨,但总体利润依然丰厚。

  需求端延续低迷

  由于前段时间PTA价格持续上行,导致下游利润不断压缩,至前两日PTA现货价格下跌,才略有改善。因此,聚酯企业倾向降负的应对措施,不少装置增加了检修预期,上周整体负荷下降两个百分点。

  库存上,截至5月中旬,POY、FDY、DTY、短纤库存分别为13.3天、18.3天、26.9天和12.3天,说明厂家出货不顺,订单不乐观。4月以来,新订单较少,终端坯布库存累积至高位。根据相关调研,绍兴大圆机开工率已从75%的下滑到目前的30%,海宁、常熟的经编以及长兴、吴江的喷水开机率也有10%-20%的降幅。

  另外,染厂生意也较差,排单期明显缩短。

  综上所述:在下游聚酯产销一般,库存小幅上升下,聚酯工厂以减产挺市,加之PTA开工维持在高位,后期随着宁波台化PTA装置的重启,供应将稳步增加,在市场无新利好消息的刺激下,短期PTA震荡偏弱。

稿件来源:和讯网
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