”牛“来了,PTA、涤纶长丝再现”涨价潮“,春季攻势“启动!
发表时间:2019-03-08      发表评论()

  进入3月,PTA期货价格涨势强劲,随着下游聚酯涤纶工厂逐步复工,装置负荷率上升,其主力合约一度攀升。截至3月6日收盘,PTA期货主力1905合约收报6760元/吨,日内上涨2.61%。分析人士指出,近期原油市场表现为下游加工行业带来一定支撑,PTA期货也受到了一定提振。

  受PTA走高的拉动,江浙地区涤纶长丝市场成交气氛也日趋火热,下游织造厂家追涨采购。如今天厂家涨幅就较大:桐昆涨300、盛虹普涨150-300、天圣FDY涨150-200元/吨;恒逸DTY涨200\荣盛DTY涨100元/吨。同时这两天江浙地区主流厂家市场平均产销上涨至160-180%附近,部分较好的厂家产销达到200%、280%左右。库存方面,在市场产销回升的带动下,聚酯厂家库存压力略有缓解,涤丝市场整体库存围绕在20-27天;具体产品方面,其中POY库存集中在14-19天,FDY库存至17-23天附近,而DTY库存则至24-30天左右。

  分析本次PTA行情上涨的动力,主要来自:

  传统旺季“金三银四”: 纺织业上半年有“金三银四”,下半年有“金九银十”的传统旺季。更何况,上半年的旺季,是新的一年的第一个旺季,且延续着2018年的高景气度。

  整个产业链过年放假后,充满活力、充满希望,卯足劲儿,都想干一番事业。需求由极低的水平逐渐释放到80~90%,随着成本的抬升,买涨不买跌的助推下,采购积极性越来越高。尤其是夏装相关的半光类产品,更是涨不停,甚至当日二次抬价。

  原油走势良好:原油目前维持在区间内波动,变化不大。当前贸易谈判前景乐观,OPEC减产执行力度尚可。地缘政治方面,委内瑞拉冲突尚未解决,而川普打压油价也是潜在的风险点。笔者曾撰文《川普施压!OPEC坚定减产!孰赢孰输?油价会重蹈2018年四季度的覆辙吗?》,主要观点就是,原油短期大幅下行的概率极小。

  贸易战前景乐观:美国决定延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施。其实,美国经济并没有看上去那么健康。富国银行曾发布报告称,如果1-10年期美国国债收益率曲线之间未来出现倒挂,届时美国经济将陷入衰退,时间大概在2019年。

  鉴于美国经济面临一定的衰退压力,川普也希望尽快结束贸易摩擦。从而释放出贸易谈判前景较为乐观的信号,悲观预期逐渐散去。

  降税政策利好实体经济:两会期间,国家已明确规定“深化增值税改革,将制造业等行业现行16%的税率降低至13%“。天风证券宏观团队分析认为,“理论上最多可以减税6684亿元“,综合行业集中度和减税规模占行业净利润比重两个维度,化工行业属于受益于此次增值税减税的行业。

  相对于2月来说,三月的纺织市场的确已经步入正轨,甚至有人说面料染厂交期要长达一个月,还出现坯布涨价,市场供不应求等现象。然而小阳春的背后却存在着很多的隐患,那么危机在哪里呢?具体表现在:

  印染交期延长都有原因,勿被表象迷惑:印染厂交期延长的原因一方面受到了市场订单走好的影响,另一方面印染产能的缩减也是其中一个重要原因。2018年,苏州相城区共淘汰关停辖区内印染企业63家,杭州萧山关剩19家。当下环境问题日益严峻,印染行业一直是环保政策的重点关注对象,2019年环保只会抓的更严,印染环节是纺织品深加工和提高附加值的关键环节,产能的缩减势必会延长订单的交期。

  由此可见,现在染厂交期延长不全都是因为需求所带动的,再加上纺织市场的走暖和复苏,部分面料畅销,很容易使人被表象迷惑,只看到了眼前的市场旺季,却忽视了背后的危机。

  内陆织机扩张,产业链完善:内陆的纺织产业体系完整,工业设备自动化,甚至还有无人车间。虽然前期成本投入大,但后续的人工成本降低,并且智能设备生产效率高。与沿海地区的中小型纺织企业对比,一方面中小企业无法承受智能化设备投入的高成本,另一方面相对机器而言,工人操作成本高,容错率低。

  目前整个纺织市场已经处于供大于求的状态,接下来的竞争势必会越来越激烈,若是一味地蒙眼狂奔,盲目的扩张导致企业资金、技术跟不上,那么在这场激烈的角逐中很可能会置自己于危险之境。

  从现在的订单情况来看,市场在慢慢复苏了,三月的市场也会好起来,但背后的危机却还是存在着,市场行情不会像去年七八月那样疯狂的暴涨,相反,今年的三四月份行情会温和很多,毕竟PX、MEG未来的装置投产预期,压制着市场推高的热情。

稿件来源:布商参考
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