进入3月，PTA期货价格涨势强劲，随着下游聚酯涤纶工厂逐步复工，装置负荷率上升，其主力合约一度攀升。截至3月6日收盘，PTA期货主力1905合约收报6760元/吨，日内上涨2.61%。分析人士指出，近期原油市场表现为下游加工行业带来一定支撑，PTA期货也受到了一定提振。

　　受PTA走高的拉动，江浙地区涤纶长丝市场成交气氛也日趋火热，下游织造厂家追涨采购。如今天厂家涨幅就较大：桐昆涨300、盛虹普涨150-300、天圣FDY涨150-200元/吨；恒逸DTY涨200\荣盛DTY涨100元/吨。同时这两天江浙地区主流厂家市场平均产销上涨至160-180%附近，部分较好的厂家产销达到200%、280%左右。库存方面，在市场产销回升的带动下，聚酯厂家库存压力略有缓解，涤丝市场整体库存围绕在20-27天；具体产品方面，其中POY库存集中在14-19天，FDY库存至17-23天附近，而DTY库存则至24-30天左右。

　　分析本次PTA行情上涨的动力，主要来自:

　　传统旺季“金三银四”: 纺织业上半年有“金三银四”，下半年有“金九银十”的传统旺季。更何况，上半年的旺季，是新的一年的第一个旺季，且延续着2018年的高景气度。

　　整个产业链过年放假后，充满活力、充满希望，卯足劲儿，都想干一番事业。需求由极低的水平逐渐释放到80~90%，随着成本的抬升，买涨不买跌的助推下，采购积极性越来越高。尤其是夏装相关的半光类产品，更是涨不停，甚至当日二次抬价。

　　原油走势良好:原油目前维持在区间内波动，变化不大。当前贸易谈判前景乐观，OPEC减产执行力度尚可。地缘政治方面，委内瑞拉冲突尚未解决，而川普打压油价也是潜在的风险点。笔者曾撰文《川普施压！OPEC坚定减产！孰赢孰输？油价会重蹈2018年四季度的覆辙吗？》，主要观点就是，原油短期大幅下行的概率极小。

　　贸易战前景乐观:美国决定延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施。其实，美国经济并没有看上去那么健康。富国银行曾发布报告称，如果1-10年期美国国债收益率曲线之间未来出现倒挂，届时美国经济将陷入衰退，时间大概在2019年。

　　鉴于美国经济面临一定的衰退压力，川普也希望尽快结束贸易摩擦。从而释放出贸易谈判前景较为乐观的信号，悲观预期逐渐散去。

　　降税政策利好实体经济:两会期间，国家已明确规定“深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降低至13%“。天风证券宏观团队分析认为，“理论上最多可以减税6684亿元“，综合行业集中度和减税规模占行业净利润比重两个维度，化工行业属于受益于此次增值税减税的行业。

　　相对于2月来说，三月的纺织市场的确已经步入正轨，甚至有人说面料染厂交期要长达一个月，还出现坯布涨价，市场供不应求等现象。然而小阳春的背后却存在着很多的隐患，那么危机在哪里呢？具体表现在：

　　印染交期延长都有原因，勿被表象迷惑：印染厂交期延长的原因一方面受到了市场订单走好的影响，另一方面印染产能的缩减也是其中一个重要原因。2018年，苏州相城区共淘汰关停辖区内印染企业63家，杭州萧山关剩19家。当下环境问题日益严峻，印染行业一直是环保政策的重点关注对象，2019年环保只会抓的更严，印染环节是纺织品深加工和提高附加值的关键环节，产能的缩减势必会延长订单的交期。

　　由此可见，现在染厂交期延长不全都是因为需求所带动的，再加上纺织市场的走暖和复苏，部分面料畅销，很容易使人被表象迷惑，只看到了眼前的市场旺季，却忽视了背后的危机。

　　内陆织机扩张，产业链完善：内陆的纺织产业体系完整，工业设备自动化，甚至还有无人车间。虽然前期成本投入大，但后续的人工成本降低，并且智能设备生产效率高。与沿海地区的中小型纺织企业对比，一方面中小企业无法承受智能化设备投入的高成本，另一方面相对机器而言，工人操作成本高，容错率低。

　　目前整个纺织市场已经处于供大于求的状态，接下来的竞争势必会越来越激烈，若是一味地蒙眼狂奔，盲目的扩张导致企业资金、技术跟不上，那么在这场激烈的角逐中很可能会置自己于危险之境。

　　从现在的订单情况来看，市场在慢慢复苏了，三月的市场也会好起来，但背后的危机却还是存在着，市场行情不会像去年七八月那样疯狂的暴涨，相反，今年的三四月份行情会温和很多，毕竟PX、MEG未来的装置投产预期，压制着市场推高的热情。