金石期货2019(郑州)棉花棉纱期货研讨会纪要:解读涉棉政策 把握棉市脉搏
发表时间:2019-03-26    作者:金石期货/张全中  发表评论()

  当前世界经济面临下行压力,中美贸易谈判艰难前行,我国经济也存在诸多不确定性。今年的“两会”结束之后,为了确保我国经济稳中求进的总基调,国务院及时出台了减税降费政策,后面可能还有一些措施陆续出台。我们的棉花、纺织市场波澜不惊,短期内上涨也难跌亦难。如何辨明方向,寻找出路,把握市场脉搏,金石期货有限公司于3月23日在郑州举办了“2019棉花棉纱期货研讨会”,邀请我国棉花棉纱界专家以及河南、新疆、上海、江苏、山东的纺织、棉花仓储物流和银行计70多家企业约120人共聚郑州,进行深度研讨和交流。以下是会议嘉宾主要观点摘要,仅供参考:
 
  一、上海国际棉花交易中心首席专家、常务副总经理 姬广坡
 
  1、通过大量的数据和案例对国内棉花棉纱市场进行了研判和展望,基本结论是短期平稳,长期看涨。今年国家抛储棉花是必然,因为储备棉在库已经5年以上,另外,当年供给明显不足。抛储时机或在5-9月之间,在这段时间,新棉存量已消耗大部分,价格有上涨可能。对于棉花后市,现货方面,3-4月棉花现货价格或维持稳定,中期4-5月或会中幅上涨,新棉价格或会高于去年。期货方面,3-5月棉花期货价格或维持振荡,CF905合约在15100-15600元/吨,CF909合约在15600-16100元/吨,CF905合约交割后价格或会振荡向上,新棉收获后期货价格看涨。
   
  2、介绍了企业在期现融合、套期保值、期现套利、规避风险等方面的实际应用和操作方法。
   
  3、深刻解析了郑州商品交易所80多万吨棉花仓单对市场的影响,由于绝大部分仓单在新疆交割仓库,一般商品棉和期货交割棉之间的转换非常简单方便,关注市场的总供给,不必过分担心仓单流向和注销速度。
   
  4、提醒棉花、纺织企业参与期货时要换位思维,认清期货市场是资本市场,不能拿现货市场的思维进行操作。要重视资金背后的力量。  
 
  二、河南同舟棉业有限公司董事长 魏刚民
 
  主要对投资者关心的行业热点问题进行了研判和解读:

    1、国家的抛储收储政策:今年上半年国家会进行抛储,新棉上市前清空国储陈棉。

    2、适时轮入进口棉(主要是美棉)。

    3、进口棉配额足额发放,满足纺织企业需求。

    4、新疆棉花的补贴政策会继续实行,会有调整,会向优质优价倾斜。

    5、棉花现货行情:上涨有压力下跌少空间。期货不排除短期波动的可能,但幅度不会太大。
 
  三、河南新野纺织股份有限公司副总经理 鲁西平
 
  1、纺织企业利用期货市场进行棉花棉纱产业链套期保值。根据实际情况一方面对库存原料(棉花)进行卖出保值,另一方面对棉花棉纱进行跨品种产业链保值,通常情况下在棉纱期货价格高于棉花期货价格10000元/吨以上时进行操作。要实现产业链套保棉纱质量是关键,生产期货达标的棉纱交割品是仓单卖出交割的基本保证。
  
  2、作为郑州商品交易所首批棉纱指定厂库交割单位,非常关心棉纱期货的活跃问题。最近郑州商品交易所修订了棉纱期货的交割规则,增加棉纱质量升贴水和交割仓库,会吸引更多的卖方投资者。还希望交易所在棉纱的需求端(下游客户)加大宣传推介力度,因为期货交易是买卖双方的事,共同参与才能做大做好。
   
  四、南通中实纺织交易市场有限公司总经理 张永强
 
  1、主要进行棉纱现货交易,通过仓单质押、抵押,买卖交割,解决纺纱企业资金难和卖纱难的问题(纺纱企业痛点)
   
  2、下一步结合棉纱期货市场进行期现融合,打造棉纱现货交易平台。
 
  五、浦发银行郑州期货大厦支行行长 丁鑫
 
  浦发银行是河南境内第一家开展期货标准仓单交易业务的,其他银行开展的是标准仓单的质押贷款业务,实现银行、期货、现货(仓单)三位融合。放款快成本低。
   
  浦发银行的平台是有关部门推荐的,相关企业可以充分利用。
 
  六、郑州商品交易所交易所高级研究员 展祎
 
  就棉纱期货市场运行情况、规则修订方案、未来发展前景等进行了介绍。
  
  棉纱期货上市以来,日均成交量4475手,日均持仓量1114手;同期,棉花期货日均成交量19.1万手,日均持仓量29.4万手。棉纱期货市场规模有待扩大,市场基础需要加强。棉纱期货发现价格功能基本有效,价格波动相对较大,上市以来,棉纱期现货价格相关性达0.71,棉花棉纱期货价格相关性为0.83,部分参与棉纱期货套保的企业已经初尝甜头。
  
  关于棉纱期货近期的规则修改,新规则增加了替代交割品的升贴水标准;扩大了交割厂库,由原来的厂库变为“厂库+仓库”。仓库交割有三方面优势:一是便利非厂库棉纱经营企业参与期货交易,扩大棉纱期货交割范围;二是解决了厂库仓单占压资金问题,打通生产企业以货物注册仓单途径;三是提供了仓单质押融资业务,扩展了纺织企业及贸易商的融资渠道。
 
  七、河南省纺织产品质量监督院检测中心主任 张岩昊
 
  1、解读了棉纱期货交割品交割质量标准
   
  2、介绍了棉纱期货质量检验过程中应注意的事项,包括抽检取样、实验室检验测试等。

稿件来源:上海国际棉花交易中心
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