昨日聚酯圈可谓一片火爆，先是借PX装置问题TA快速拉涨，后EG借货源紧俏之势，涨势有过之而无不及，至收盘，分别以4835元/吨和5650元/吨收官，今日早间下游聚酯报价均有200元/吨左右的上涨，狂欢背后值得理性思考，谨防潜在风险，以下从宏观及微观稍做分析。

　　晚间美国11月PPI不及预期、美国上周初请失业金人数超预期增加，但随后英国保守党压倒性优势赢得大选暂时解除硬脱欧危机，市场释放非常强烈的贸易乐观预期缓解12月15日关税加征担忧，整体来看，宏观市场消息面刺激左右市场情绪，资金借助消息面炒作导致大宗商品巨震。

　　近日国际油价保持震荡偏强走势，短期有进一步拉升可能，上行趋势仍将延续，市场等待减产执行力度的验证以及周末贸易磋商实质性消息落地，短期内对化工品受到成本及心态支撑，但从近日商品走势来看，品种独立性走势较强，随着主力合约换月完毕，商品不可避免将进入震荡吸筹阶段，市场波动幅度加大实属正常，对PTA而言也不例外，需有效控制仓位规避风险。

　　据统计，本周PTA综合负荷由83.51%提升至85.06%，下周江阴汉邦220万吨预计重启，新疆中泰新120万吨装置投产在即，预计下周PTA平均负荷在86%，开工率将维持高位。下游聚酯开工负荷由周末的86.42%降至85.19%，整体需求处于下行趋势，且目前无论是聚酯还是织造均处于薄利及亏损状态，成本上涨承受能力有限，随着需求的下滑，PTA或兑现累库预期。

　　总之，目前盘面更多的是宏观偏好及微观供需偏空的博弈，除非宏观利好持续，预计PTA期现或反弹受限。操作上，盘面继续保持逢高沽空思路，趋势单耐心等待机会，压力4950-5000一线，套利方面，安全边际-40附近5-9反套逻辑犹存，前期1-5反套到达止盈位，短期-100附近可建仓1-5正套。