国产纱旺季不旺 期货市场再次上演“过山车”
发表时间:2018-09-07      发表评论()

  正式踏入“金九”以来,多地纺企反馈纱线“涨声”四起。截至9月6日,国内C32S均价报收24350元/吨,比上月同期上涨340元/吨。据厂商反馈,价格上涨一方面是订单确实正在好转,9月是传统旺季,部分大厂订单纷纷而来,市场阴霾逐渐散去,另一方面是来自上游原料的抬升。随着储备棉轮出接近尾声,新棉上市还需一段较长时间,纺织厂近期加快了竞拍储备棉,不仅成交率上升,价格也水涨船高。

 

 

  但是以目前来看,虽然纯棉纱价格不断抬高,但市场还尚未完全进入旺季状态。有企业表示,这两年纺织的淡旺季不明显,呈现“淡季不淡,旺季不旺”。例如今年的五六月份,虽然是淡季,但是纺企走货也能基本无棉纱库存,因而并不认为旺季需求会有明显的改观。

 

 

  从上图中可以看到,自8月初开始,纱线库存水平逐渐下滑,8月下旬下降速度略有加快,主要原因还是进口纱优势缩小后,进口纱贸易商及下游织厂采购国产纱所致。但从市场的反映来看,部分纺企反映9月走货还不及8月。究其原因还是因为下游订单恢复缓慢。

 

 

  再从下游坯布库存来看,进入9月纯棉坯布库存水平略有下降,但幅度较小,而去年8月中旬开始,纯棉织厂棉布库存便开始下降,且速度较快,也就是说与去年同期相比,旺季明显推迟,而且恢复还比较慢。总的来说,纱市目前虽然交投一般,但依然在持续好转。后市预期市场或将继续维持涨势。第一,“金九银十”到来,订单小、少、散的情况或将改观;第二,由于中美贸易战升级,2000亿美元出口至美国商品加征25%关税落地,中国棉花供需或将处于偏紧状态,原料价格大概率上涨,将抬升棉纱成本。

 

 

  另一方面,前期因价差倒挂严重部分贸易商转向操作国产纱,而近期在进口纱内外盘倒挂逐渐缩小的情况下,出现观望的情况。截至6日,FCY Index C32S折人民币现货价报收24513元/吨,去上个月同期相比仅上涨113元/吨,远低于国产纱的涨价幅度。而且9月贸易商信用证到期,资金压力增大,订货放缓,没有下游织厂的刚需支撑,前期靠着贸易商支撑起来的行情也就缓下来了。

 

 

  本周棉纱期货市场也受到了“金九银十”的冲击,玩起了“过山车”。9月3日,郑州棉纱期货1810合约期价尾市涨停,远期合约1901期价上涨了约500元/吨,引起业内的广泛关注。然而大多数企业认为本次棉纱期货的涨停,主要是资金炒作。由于前期PTA等化工类产品任意拉涨,给了棉花和棉纱期货一定的想象空间。而棉纱期货盘子小,容易带动,成为这轮资金拉升的目标首选。由下图看出,近几日棉纱期货出现大幅增仓。而且棉纱的涨停将棉纱1810合约期价与郑棉1809合约期价的价差拉大到10000元/吨以上,远超过7000—8000元/吨的正常价差范围,因而也为投机者提供了一定的套利机会。

 

 

  不过企业也认为,棉纱远期合约看涨是有其合理性的。九月底储备棉轮出即将结束,如今2017年度的棉花现货价格也在16500元/ 吨左右,由于新棉与旧棉存在一定的价差,因而今年新棉的高开几乎已成定局,企业用棉成本的增加必将会带动棉纱价格的上涨。一些长期看好市场的纺企已经拍够了6个月以上的库存,这样可以将后续的市场涨价化为其纯利润。

稿件来源:上海国际棉花交易中心
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