一家之言:国内棉花增产预期强 短期行情或平稳
发表时间:2018-09-12    作者:鲁证期货/唐震  发表评论()

  随着时间的推移,棉花市场已然进入到2018/2019年度,新年度开始首先面临的就是新花收购,新年度棉花价格如何演变,涉棉产业如何应对市场风险都是行业内应该提前思考的问题。2018年前半段棉花行情也经历了一波大起大落的行情,究其原因还是由于棉花种植期天气的不利影响所致,但是随后一方面我们发现天气的不利因素有所夸大,棉花生长后期整个新疆主产区的天气十分良好,棉花长势也好于往年;另一方面国家出台产业调控政策展示了稳定棉价的决心,再加之中美贸易争端的爆发使得行情重新回归到平稳区间。

  临近棉花收获季,各地的投研产业机构都纷纷奔赴新疆主产棉区调研了解棉花产量情况。据相关信息了解,今年新疆天气状况十分良好,除了5月份受到风灾的部分地区,多数棉花产区单产是增加的,另外今年新疆棉花种植面积也有不同程度的增加,增加的原因是种植其他蔬菜瓜果的地块由于收益不稳定转而改种棉花。所以在这种情况下今年新疆棉花产量预计较去年同比增加6-10%的可能性较大。这样,结合9月份轮出延期一个月,可能很快要下发80万吨进口配额,在2018年年底前国内纺织企业的原料供应相对就十分充足了。

  在短期内供应比较充足的情况下,下游纺织企业的采购心态也趋于稳定,一方面对各种资源做比较,性价比是纺织企业采购的重要风向标;另一方面目前下游消费进入9月份之后似乎旺季特征不明显,主要是由于前面出现大涨行情短期内可能会透支后面旺季订单,另外近期由于涤纶价格大涨造成下游市场接受度下降,故而造成棉花期货在8月底到9月初呈现回落态势。

  除了供需两方的基本情况之外,棉市行情还可能受到一些其他因素的干扰,比如中美贸易战对消费的影响,据相关会议了解,中美贸易战在2018年剩下的时间里影响已经不大,可能影响的是明年美国厂商的采购心态以及贸易战持续升级带来的不利条件,所以下一步全年度棉花消费量是否调整值得我们关注。另外国内政策方面,随着储备棉的逐年轮出,储备棉数量已经下降到了较低水平,是否启动储备轮入市场也十分关注,笔者预计未来轮入国内棉的可能性不大,轮入进口棉的可能性较大,这样的话既能解决储备棉的轮换又可以缩小内外棉价差,保障纺织企业竞争力。但无论如何轮入棉花都减少了市场有效供应必然对行情有支撑作用,一切以国家公布为准。

  笔者认为棉花的走势要既看到当下,又着眼未来,从短期供需来看,供应能够满足纺织企业需要,加之中美贸易战不确定因素的影响,下游采购趋于谨慎,短期行情应该不会太大,预估阶段性相对平衡整理为主。但放眼下一个年度,如果年度消费量没有出现大幅下滑的情况下,国内棉花库存下降较快,在明年甚至下下个年度将出现供不应求的局面,除非明年的产量大幅增加,因此长期来看棉花价格仍然预期看好。

  基于以上分析,涉棉产业应该考虑前稳后紧的策略,在密切关注宏观风险的情况下,把握好市场高低位的节奏,下游纺织企业不要过分维持低库存,做好原料计划;上游加工贸易企业也要稳字当头,不能急于抢货囤货,保证稳定的经营利润是首要的,密切关注市场变化,适时在远期布局要比近期更加有戏。

稿件来源:中国棉花网
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