一家之言:棉花库存偏低 下半年存在机会
发表时间:2018-09-11    作者:林广茂  发表评论()

  由郑州市人民政府、郑州商品交易所、芝加哥商业交易所集团联合主办,郑州市郑东新区管委会、郑州市政府金融办和期货日报社共同承办的2018第三届中国(郑州)国际期货论坛9月8日开幕。
 
  在当天下午的“大宗商品投资与机构发展”圆桌论坛上,北京易孚泽股权投资基金管理公司董事长林广茂从棉花库存方面进行了分析,他预测下半年棉花期货应该存在一定的投资机会,目前整体库存应该处于偏低状态。
 
  不确定性还是蛮大的,从微观上讲一讲,我刚刚还向交易所领导汇报工作的时候现在投资上有些转型,转向实业,我个人还是专注在棉花品种上,刚刚徐总说年初判断工业品是下跌的,农产品可能是上涨的,这是典型的制造模式,但是上半年并没有显现出来,下半年只看半个因素并不能够完全显示今年状况,这半年会不会有这方面影响可能性还是蛮大的,上半年不这么走反而对下半年实现预测会更有利。
 
  从整体的品种上来说,农产品我个人还是比较关注棉花单一品类,从这个品种来说,我们看到中国整体储备从三年前1100万吨降到现在300万吨以内了,单从数据来看是下游底的品种,从整体的宏观角度来看,农产品整体也是面临着全部的去库存进行了三年,到现在基本上所有的农产品库存应该来说大类来说都比之前要低很多。它存不存在机会呢?我感觉这个机会还是有可能存在,就这个品种来说还有一个问题,我们看到自己做品种产业类人事一致会用到供求平衡表,现在从供求平衡表来看期货市场进行非常成熟了,大量产业人士加入进来,你会看到这个市场走的非常符合供求平衡表说法,更深入研究以后会发现在很长周期里头,都会有时候大幅修改平衡表,就是因为它在长期过程中会积累一些消费或者说产量上、数据上的错误。现在从平衡表上来看ICAC这一次用到中国2018年度库存是??万吨,相对数据是比较好算的,国储在年底剩下300万吨,商业和工业库存加起来估计也有300万吨,加起来在600万吨,跟ICAC数据有明显出入,要说ICAC数据对的可能性不大,都要调整,包括印度的供求平衡表数据也有出入。所以从这个状况来看意外发生有利于通胀的趋势去发展,所以可以关注一下。
 
  还有大家可以关注一下国家储备的情况,从1100万吨抛了三年以后,今年储备会在300万吨以内,如果不变很有可能在2019年度国家会把所有变化储备抛完,我们现在无法预测政策怎么出,到底是按照去年做还是按照政策去修改,但是无论如何政策出台都会对市场造成一个比较大的影响,现在我觉得政策也比较矛盾,不能说就按去年那样不动了,如果后期市场买盘很踊跃很有可能是不够抛的。
 
  我就是这样的大概意见。

稿件来源:期货日报
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