PTA止跌渐平稳 二季度集中停检或迎拐点
发表时间:2018-04-02    作者:郝鸿飞  发表评论()

  1、PTA上周回顾

  PTA上周价格继续震荡下行,主力1805合约最终收于5430元/吨,周线收跌1.13%。持仓量在85万手左右,较前周增加15万手。目前,PTA现货报价在5405元/吨附近,基差进一步下滑至-25元/吨附近,现货紧张程度渐弱。

  2、重要的市场变化及点评PTA行业

  上周PTA开工率在78。2%,较前周上涨0.2%;实时开工率在80.4%,如果去掉长期停产产能的话,目前实时开工率在90.9%,处于相对高位。上周逸盛宁波200万吨装置重启,江阴汉邦60万吨装置重启推迟。根据近期PTA装置检修初步统计,逸盛大连220万装置计划4月下旬检修两周左右;逸盛大连375万装置4-5月有检修可能;嘉兴石化二期220万吨装置计划4月上旬二条线轮停15天左右;宁波台化120万吨装置计划5月2日起检修25天左右;蓬威石化90万吨装置计划4月底起检修两个月。江阴汉邦二期220万吨装置,计划4月检修两周左右福化福海创225万吨装置5月中旬计划停7-10天。4、5月份检修或有检修计划企业较多,短期来看PTA供应压力或有所缓解。本周应重点关注上海石化40万吨装置重启情况,以及扬子石化60万吨装置重启情况。上周聚酯开工负荷继续回升1.1个百分点,回升至85.2%,聚酯开工持续恢复,原料需求提振明显。

  上周油价小幅回调,WTI原油周平均值在64.91美元/桶附近,布伦特周平均值在69.35美元/桶附近。中国原油期货于3月26日正式上线交易,价格震荡下跌周末收于420.3元/吨。3月30日亚洲PX韩国一周均价在947美元/吨FOB中国,较前周均价下跌4.2元/吨。

  期货仓单方面,随着前段时间现货价格的下跌,现货商注册仓单热情提高,仓单数量持续回升,达到2018年来新高。

  库存方面,PTA流通环节库存下降4.8万吨至120万吨;MEG库存增加5.5万吨至80.7万吨;涤纶POY长丝库存下降1天至11.5天;涤纶短纤库存减少2天至12.5天。

  3、下周展望

  上周油价小幅回调,供需属性驱动向上,但价格处于相对高位。PTA现货短期供应较为充足,去除长期停产产能后的有效开工率达到90%以上,但据调查发现4、5月份有较多PTA企业加入检修或有检修预期,中期看PTA供应压力或减缓。在期货上也可以看出,9月合约较5月合约近期升水明显。PTA-PX加工价差近一个月回落明显,盈利能力减弱,这也是近期PTA企业纷纷决定检修的原因之一。同时,随着近期PTA现货价格的回落,以及基差的回调,PTA期货仓单的注册热情回升较明显,达到2018年以来的高位。

  需求方面,聚酯开工率继续提高至年后高点,下游产品库存处于高位,但上周略有回调,对原料需求旺盛。

  综合来看,以PTA为核心的聚酯产业链上下游或达到暂时的平衡,或在一个区间内震荡运行,但随着聚酯产能继续恢复,开工率在高位运行,以及PTA生产企业近期的停产检修预期逐渐兑现,产业链或迎来结构性供需拐点。

稿件来源:棉交中心PTA产业圈
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