万华化学2017年营收达531亿元,这家鲁企赚钱速度赛过“两桶油”
发表时间:2018-03-12    作者:martin  发表评论()

  第一纺织网3月12日专稿(记者 martin 报道):亚太地区最大的MDI制造企业——万华化学集团股份有限公司(以下简称“万华化学”),今天(3月12日)晚间披露2017年度业绩报告,报告期内,公司实现销售收入531.23亿元,同比增长76.49%;实现归属于上市公司股东的净利润111.35亿元,同比增长202.62%;每股收益4.09元。

  2017年末,万华化学资产总额658.28亿元,同比增长29.67%;归属母公司所有者权益272.80亿元,同比增长84.05%;公司加权平均净资产收益率50.66%,同比增长22.55个百分点;每股净资产9.98元,同比增长74.78%;资产负债率53.28%,同比降低10.60个百分点。

  公开资料显示,万华化学是全球领先、产能最大的MDI供应商,现有MDI产能180万吨,占据公司营收50%以上;万华烟台工业园一期的建成,标志着万华进入丙烯酸及酯等石化产品领域、水性涂料等功能材料、特种化学品领域,降低周期性波动,形成产业链高度整合、生产高度一体化的聚氨酯、石化、功能性材料和特种化学品四大产业集群。

  业内认为,万华化学是 A 股化工行业中除两桶油外最赚钱公司,且旗下MDI产能180万吨,全球产能占比22.5%,国内占比58%,均位列第一。由于MDI技术壁垒高,建设周期长,导致行业集中度高,且每年需35-45天的常规检修,下游家电、房地产持续发展支撑MDI市场需求平稳增长。展望未来,全球MDI新增产能约100万吨,预计在2-3年内即可消化,MDI依然处于紧平衡状态。2017年国内纯MDI和聚合MDI均价分别为2.79万元/吨、2.65万元/吨,同比增长56.60%、93.41%。2018年1月公司纯MDI和聚合MDI挂牌价分别为2.90万元/吨、2.88万元/吨,保持高位。若考虑大股东收购的匈牙利BC公司拥有30万吨MDI产能,公司聚氨酯龙头地位进一步提升。

  中金公司分析师李璇表示,随着MDI主业的继续强劲增长,万华化学积极推进石化板块业务,打通C3、C4产业链,向下延伸精细化、高附加值的功能性材料及特种化学品,未来有望成为全球领先的综合型化工龙头公司。根据公司规划目标,2020年,公司成为全球异氰酸酯行业的领军者、中国最有竞争力的C3和C4下游衍生物制造商;2025年,公司成为全球聚氨酯的市场领先者、全球涂料行业的主要原料供应商;2030年,公司成为全球聚氨酯行业的领军者,再培育成功两个有全球竞争优势的产业。

  受益于万华化学在行业的寡头垄断地位以及聚氨酯行业景气度不断提升,万华化学业绩保持高速增长,盈利能力维持较高水平,2000-2017年公司归属于母公司的净利润年均复合增速达30%,毛利率维持在30%及以上。2017年前三季度,公司归属于母公司的净利润同比增长212.41%至78.11亿元,毛利率39.01%,盈利能力较强。此外,公司成本控制能力良好,近年费用率呈趋势下降态势,2015、2016、2017年1-9月三费率分别为15.24%、11.56%、8.14%。

  总体来看,MDI行业延续高景气,未来石化、功能性材料等业务有望贡献利润。李璇预计2018=2019年,万华化学营业收入将分别达到579.2亿元和631.2亿元,分别同比增12%和9%。预计2018、19年公司归属于母公司的净利润分别为125.6亿元和138.2亿元,同比增长16%、10%。

  此外,万华烟台工业园是国内领先的丙烯及衍生物制造基地,未来万华化学拟投资178亿建设聚氨酯产业链一体化-乙烯项目。万华北京、表面材料、聚醚、功能化学品、新材料五大事业部相关产品陆续投产,助力公司业绩实现二次腾飞。(第一纺织网 martin)

稿件来源:本网专稿
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