油价“雪崩”一个多月暴跌25% 化纤原料怎么走?
发表时间:2018-11-21      发表评论()

  近日,美国原油期货下跌7.1%,连续12个交易日下跌,创下三年多来最大单日跌幅,原油价格在供应过剩的持续利空下跌破年初位置,纽约原油期货价格和伦敦布伦特原油期货价格收盘较10月3日创下的高点分别下跌27.11%和24.12%。国际油价已经12连降,暴跌逾25%,该局面更是自1980年以来,38年来的第一次。

  那么,到底是什么原因导致油价如此暴跌?

  我们都知道,国际油价很大程度由供需关系决定,作为欧佩克的领头羊及最大产油国之一的沙特,其产量调节对全球原油供给影响颇大。沙特政府前不久深陷「记者门事件」,特朗普表示,不排除对其采取制裁措施。制裁没有发生,得到的是沙特政府的「增产回应」,其能源部长法利赫连续两天宣布沙特会按照承诺在11月继续增产。美国方面,美国的原油库存连续增加和原油产量创新高,也令油价不断承压。

  美元走强、国际原油产量攀升、对伊朗制裁放松等等,这些因素相互影响并促进了油价下跌。几乎一夜之间全球原油供给端从「紧缩担忧」变成「过剩担忧」,需求端预期也不容乐观。受油价大跌影响,能源股全线走低,很多化工原料价格也纷纷下跌。

  据数据显示,从11月初至11月16日,73个重要化工产品价格中,下跌的产品有47个,占64.38%,跌幅前五的产品分别是盐酸(-32.52%)、甲苯(-27.17%)、混二甲苯(-21.93%)、苯乙烯(-16.87%)和甲醇(-15.82%),包括对二甲苯(PX),乙二醇和PTA,都是聚酯产业链的主要品种,由于目前国内乙二醇和PX的供应仍需大量进口,如乙二醇进口依存度高达58.8%,而PX40%需要进口,市场价格完全依赖于国际市场的变化。而乙二醇和PX的生产主要都来自于原油,目前都有不同程度的下跌。

  对于化纤产业而言,油价的下跌影响不一。伴随原油价格下跌,多数化工品失去成本支撑,产品价格跟随下降。进而导致部分企业的原材料存货出现减值。下游具有「买涨不买跌」的特性,在原油价格下跌过程中,预期原材料产品价格下降,倾向于减少采购量,结果是整个产业链去库存,需求萎缩。目前绝大多数产品产能过剩,对未来产品下跌更是雪上加霜。

  业内人士认为,虽然油价回落至70美元下方的时间尚短,目前尚未对整个产业链产生实质性冲击。对于成熟的行业而言,外部增量放缓后,全行业的利润将在产业链内部流动,如从上游向中游、下游转移。「差不多是和原油下跌前后脚,中游产品开始暴跌,如乙二醇10月份每吨还在7500元附近,现在已跌到5800元了。」成都一位化工行业人士15日介绍称。在他看来,促使中游产品下跌的主要原因便是,原油带来的成本支撑消失,「这相当于最直接的导火索。」中游产品下跌后,下游企业生产成本随之降低。从短期看,企业会承受库存跌价损失的影响,但从中长期看,石油价格下跌会降低生产企业的成本,这对有定价权的企业来说显然会提升其毛利率。

  在11月30日油价调整窗口开启之际油价的波动仍具有很大的不确定性。市场分析人士表示油价已经触底,下游化纤原材料跟随下跌是很正常的事情,如果这次油价彻底进入熊市,原材料可能就会出现自救行情,不见得跟跌,甚至还会出现反向涨价的情况。涂料化工网

稿件来源:棉交中心PTA产业圈
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