上游跌价下游减产 接下来PTA是不是要跌了?
发表时间:2018-11-14    作者:陶佳毅  发表评论()

  本周,PTA期货一改颓势,11月12日,PTA期货突破了6500点。11月13日,PTA期货再次上涨,截至15时,PTA期货1901合约收盘报价6546点,较上一交易日上涨了30点,涨幅为0.46%。

  虽然近期PTA期货开始了小幅上涨,但笔者认为,从长远来看,PTA的整体行情还是不容乐观。
 
  美油跌破60美元,PX价格快速下跌

  说到一个产品的价格,首先要说的就是它的成本。作为基本原料,近一月以来,国际原油开始了一个跳水的过程。周一,美国原油更是跌破了60美元,创下了“11连黑”的记录。

  截至11月12日收盘时,纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌0.26美元,收于每桶59.93美元,跌幅为0.43%。2019年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.06美元,收于每桶70.12美元,跌幅为0.09%。

  在原油的带动下,近日,PTA原料PX的价格也开始了快速下跌,PX外盘(韩国)报价从11月1日的1187美元/吨下跌到了11月12日的1118美元/吨,下跌了69美元/吨。

  特朗普希望原油继续降价

  但是原料方面也不是完全利空,在原油价格大跌的情况下,包括沙特在内的OPEC成员国已经开始计划减产,其中沙特计划12月减产50万桶,一旦减产计划得到落实,未来原材料价格或许会有所反弹。

  涤丝限产扭转颓势,PTA需求再度减弱

  因涤纶长丝价格快速下跌,聚酯工厂利润被大幅压缩,从上周末开始,江浙地区聚酯工厂连发多道减产令,多家大厂纷纷扩大减产规模,目前已知的减产幅度已经达到了2500吨/天,还有更多化纤企业正在考虑后续减产计划。

  在聚酯工厂大幅减产的基础下,11月12日,聚酯工厂的产销回升到了100%以上,涤纶长丝的价格也终于开始了久违的上涨,虽然涨幅不大,仅有50-100元/吨,但这也算聚酯产业链价格崩盘以后涤纶长丝久违的反弹了。

  减产计划给了聚酯市场一个有力的提振,可是下游织造市场行情冷淡的根本情况并没有得到扭转,哪怕12日的产销扭转了,但是需要考虑的是供应也减少了,涤纶长丝的绝对需求数量依然没有多大的提高。

  此外,笔者在近期采访了一些织造企业的老板,他们并不认为目前的原料价格很低,只是较几个月前虚高的价格略有回落,但整体仍算偏高。一旦涤丝价格再度上涨,下游织造市场很有可能会滋生出抵触情绪,反过来影响涤纶长丝的销售。

  另一方面,即使由于加大了减产力度,聚酯的产销得以回升,但因为前期的产销低迷,导致涤丝库存大量堆积,聚酯企业为了去库存,对下游的想法必然更加看重。受整体纺织行情拖累,聚酯去库存的路也会变得愈加缓慢。
 
  加工费一跌再跌,PTA维持检修力度

  九十月,PTA的装置迎来了大规模的检修,目前大量的装置已经检修完毕。但因为PTA价格在两个月来大幅下跌,加工费一跌再跌,因此PTA厂家的开工积极性也不高。

  加上近期因聚酯厂家开始大规模减产,下游对PTA的需求进一步降低,因此有更多的PTA厂家开始了额外检修。逸盛225万吨装置将开始长期检修,亚东石化75万吨装置将从11月13日,未来不排除PTA厂家的检修力度进一步加大。

  部分PTA工厂装置检修计划表

  编后语:对PTA来说,未来利空利多的因素均存在,但是归根结底,下游的需求是最根本的问题。只有下游织造市场的行情真正得到好转,才能充分消化掉上游原料的变化,整个市场才能够真正繁荣起来。

稿件来源:中国绸都网
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