一家之言:内外棉走势背离 外棉进口需闯“三关”
发表时间:2018-10-30      发表评论()

  10月下旬以来,ICE棉花期货主力合约在77-80美分/磅狭窄厢体内反复调整,多空双方围绕争夺非常激烈,日波动幅度明显扩大;与郑期直线“跳水”形成比较鲜明的对比(10月中旬以来CF1901合约下跌近1000点,跌幅超过6%)。一些外商、投资机构认为,近期的ICE期货“爬高探底”的主要因素并非棉花供需基本面,而是外围美元指数在95-97间方向感不足、大宗商品市场像“墙头草”及地缘政治危机复杂多变引发的。

  从港口调查来看,张家港、青岛、广州等主港10月份以来的抵港、入保税库的外棉数量均呈现小幅增长,中高品质的澳棉、巴西棉、美棉、印度棉等仍是纺织企业和贸易商询价、看货的重点。几家贸易商表示,预计10-1月份装运、交货的巴西新棉将快速增长,港口保税库也有望热闹起来(2018年澳棉除少量资源集中在几家大型棉企手中外,大部分贸易商都已实现清仓),但如下三个因素对外棉进口能否再上台阶很关键:

  一是滑准关税下内外棉花“倒挂”的局面能否得到改善。从10月底外商报价来看,SM 1-1/8巴西棉、SM西非棉报价都集中在89-91美分/磅,折合1%关税、滑准关税下的港口净重提货价为15150-15500元/吨、16000-16250元/吨;而目前内地库“双28”国储棉和2017/18年度陈棉的公重报价15500-15800元/吨,滑准关税下外棉几无优势;

  二是人民币汇率能否保持稳定或升值。30日人民币兑美元中间价报6.9574元,较上一交易日的6.9377元下调197个基点,人民币中间价跌至2008年5月来最低。专家分析,人民币汇率的贬值属于市场调节下的短期波动,而并不是未来发展的长期趋势,目前看来突破“7”的可能性并不大。因此纺企、棉花贸易商短期观望情绪稍浓,希望人民币止贬趋升或至少稳定;

  三是2018年增发的80万吨滑准关税棉花进口配额是否允许展期至2019年2月底前使用。9月下旬市场传言2018年滑准关税配额可展期使用,但既没有相关主管部门澄清,也没有纺企业得到通知,因此仍处于传言状态;从时间上来看,由于10-12月份能够装运并交货的棉花除了巴西棉就是印度棉(美棉因加征关税纺企考虑不多,澳棉基本卖光),而高品质的西非棉、印度棉S-6一般需要12/1月装船,因此允许80万吨滑准关税配额展期使用很有必要。

  某国际棉商表示,由于我国对美棉进口加征25%关税;ICE主力合约破80、78整数关口,再加上采购商对2018/19美棉品质、等级的担忧加剧,因此我国纺企、贸易商签ON-CALL点价合同的积极性、数量大幅下滑,固定价交易逐渐回升。从调查来看,业界预计2019年增发棉花进口配额,而进口棉纱经营空间遭遇瓶颈,因此青岛、上海、张家港等地棉花贸易商出现回流,数量止跌回升,在操作上“抱团取暖”的模式愈发明显。胡言

稿件来源:中国棉花网
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